踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场(chǎng)质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公(gōng)司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他(tā)业务(wù)收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在(zài)不同(tóng)场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型(xíng)的看好(hǎo)，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管(guǎn)近期(qī)股价(jià)有所回调，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和(hé)一(yī)季(jì)报(bào)出炉后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意(yì)到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢(féng)高大幅减持。无锡市是几线城市十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)亏(ku无锡市是几线城市ī)损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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