全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的(de)美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500E猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种TF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经(jīng)济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发文称，“上周美(měi)联储猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有(yǒu)明(míng)确声明(míng)加息将会暂停(tíng)，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希(xī)望持观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可(kě)能需要（也可(kě)能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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