金融界5月15日消(xiāo)息(xī) 主题行情“中特估(gū)”的(de)衍生升级版本——“金(jīn)特估”来了！

　　午后上证报发布一则重(zhòng)磅消息，再次点燃了“中(zhōng)特估”概念股的(de)情绪。

　　据上证报表示，由上海证(zhèng)券交易所主(zhǔ)办(bàn)、工商银行承办的“沪市(shì)金融业专题(tí)座谈会(huì)”将(jiāng)在本周三召开。此次会议讨论的(de)重要内容(róng)为“在服务中国式现代(dài)化中促进金融(róng)业估值(zhí)提(tí)升和高(gāo)质(zhì)量(liàng)发展”。参会机(jī)构包(bāo)括银(yín)行、保险、基金和券商(shāng)人(rén)士(shì)。

　　消(xiāo)息发布后(hòu)，市场(chǎng)纷纷认为这是(shì)“中特估”概念(niàn)的升级(jí)版本，资金(jīn)疯抢金融(róng)股(gǔ)秋以为期句式特点，秋以为期句式判断，大金融板块开启(qǐ)加速键，券商、保(bǎo)险、银行(xíng)股等都有出色表现。

　　券商方面(miàn)，光(guāng)大(dà)证券(quàn)触一度及涨(zhǎng)停，收盘大涨(zhǎng)超过8%，华林证券(quàn)、哈(hā)投股份等涨超(chāo)4%，

　　保险(xiǎn)方面(miàn)，万亿级(jí)市值的中国人寿一度(dù)冲击涨停板，收盘(pán)报42.75元/股，大涨超过9%，创(chuàng)阶(jiē)段新高，中国(guó)平安涨(zhǎng)近5%。

　　银(yín)行股方面，国(guó)有四(sì)大行(xíng)午后集体翻红，邮储(chǔ)银行(xíng)升超3%。

　　在大金融(róng)板块的集体发(fā)威下，上证综指午后迅速(sù)翻红，深(shēn)成指(zhǐ)和创(chuàng)业板一路(lù)高(gāo)奏凯歌。最终(zhōng)收盘，截至收盘，沪指涨1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报(bào)11178.62点，创(chuàng)业板指涨2.11%，报2299.93点，科(kē)创(chuàng)50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机(jī)构间看法并不(bù)相(xiāng)同 中信(xìn)证券：主题(tí)交易(yì)顶峰已过

　　对于(yú)中特(tè)估(gū)的后(hòu)续(xù)走势，机构之间的看法并不相同，

　　对此中金策略指(zhǐ)出(chū)，部(bù)分(fēn)高分红国企标(biāo)的近期显著(zhù)盘整是(shì)对短期交易扩散过快(kuài)过多，股息支(zhī)付能力相(xiāng)对较弱板块（如(rú)部分金(jīn)融）做出的正常反(fǎn)应，而(ér)并(bìng)非意味着整(zhěng)体高分红国企投资主题的结束。

　　光大证券(quàn)也(yě)指出，当(dāng)前“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题(tí)的安全边际和性价比仍(réng)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，未来(lái)随着经济(jì)的逐步复苏(sū)，“中(zhōng)特估(gū)”主题行情或仍具有较强的持续性(xìng)。从估值和(hé)交易拥(yōng)挤(jǐ)度来看，当前“中特估”主(zhǔ)题(tí)的安全边际和性(xìng)价比仍相对较高。

　　但是中信证券则(zé)看法相对偏空。中信证(zhèng)券研报(bào)表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以来先(xiān)后(hòu)步入(rù)了热度很高(gāo)、波动很大但(dàn)是区间(jiān)回报不(bù)明显的(de)阶段，表现(xiàn)出(chū)典型(xíng)的板块内部博弈和消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募(mù)基金(jīn)新发继续低(dī)迷，4月(yuè)新(xīn)发规模(mó)为232.2亿元，相(xiāng)较于3月下降43.7%，5月截(jié)至(zhì)12日新发规(guī)模仅为100.8亿元(yuán)，未(wèi)见好(hǎo)转。配置型外(wài)资(zī)在4月净(jìng)流(liú)出(chū)24.4亿元，是(shì)继去年10月(yuè)以来首次单月净流出，5月截至12日(rì)恢(huī)复净流入75.8亿元，但较前3个(gè)月的(de)平(píng)均水平仍有(yǒu)较大(dà)差(chà)距。在缺乏持续增量(liàng)机构资(zī)金(jīn)的情况下，A股存(cún)量博弈特(tè)征已演绎(yì)到极致，涨幅仅与机构持仓(cāng)有关。

　　中(zhōng)信证券研报(bào)表示，疫后经济全面(miàn)系统(tǒng)性恢复是渐进和渐次的过程，飞轮重新旋(xuán)转(zhuǎn)需要时(shí)间和耐心，主题交易是过高(gāo)的经济预期下(xià)修过程中的(de)阶段(duàn)性产物，过度(dù)博弈降低了市场定价(jià)的有效性，但也提高了业绩驱动(dòng)策略的(de)潜在回报，主题交(jiāo)易的顶峰已过，重回低位业绩驱动板块。

　　基金经(jīng)理(lǐ)：中特(tè)估我一股(gǔ)也不想要！

　　与(yǔ)卖方(fāng)研究相比(bǐ)，有买方更(gèng)加(jiā)激(jī)进。据券商(shāng)中国(guó)报道，有基金经理(lǐ)直言，中特(tè)估龙(lóng)头在连续涨停后已出现短期泡沫化，他(tā)一股也不想要。

　　该基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示许(xǔ)多中特估(gū)的(de)龙(lóng)头股(gǔ)在当前位置对(duì)他而言没(méi)有配(pèi)置的吸引力，尽(jǐn)管从估(gū)值的(de)角(jiǎo)度而言(yán)许多市场参(cān)与者可(kě)以给出(chū)许多个继续买(mǎi)入中特估的理由，但(dàn)当一(yī)只中(zhōng)特估龙(lóng)头股在两(liǎng)三个交易日内涨幅(fú)就达20%甚至(zhì)30%，意味着资金已迫(pò)不及(jí)待在进行抢筹码(mǎ)。从(cóng)股票(piào)市场交易的直观判(pàn)断，这代(dài)表(biǎo)着资金参(cān)与方的短(duǎn)期泡(pào)沫(mò)化(huà)，过高的交易拥挤(jǐ)度(dù)意味着风险(xiǎn)。

　　央企ETF基金密集发售

　　不(bù)过在资金面，“中(zhōng)特估(gū)”有好消息传来。

　　仅(jǐn)发(fā)售(shòu)了(le)短短7个交易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公告称，该基(jī)金累(lèi)计有效认购申(shēn)请份额总额超过20亿(yì)份(fèn)发行上限，基金管理人将启动比(bǐ)例配售(shòu)。

　　此(cǐ)外3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF——广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF、招(zhāo)商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF和(hé)汇添富中证国新央企(qǐ)股东回报ETF于今日开售，每只产品的首募规(guī)模上限(xiàn)均(jūn)为20亿元人民币(bì)。

　　事实上，不止(zhǐ)新发基金(jīn)，今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内多只“中(zhōng)字头”ETF也持续秋以为期句式特点，秋以为期句式判断(xù)“吸金”，15只央(yāng)企(qǐ)、国企ETF合计“吸金”38.56亿(yì)元。其中(zhōng)，国泰(tài)央企共赢ETF年内(nèi)资金净流入超过12亿元，规模增幅超(chāo)过15倍。南(nán)方(fāng)中(zhōng)国国企ETF年内(nèi)资金净流入也逼近10亿元(yuán)，规模增幅更是高达24.75倍，成为(wèi)今年全(quán)市(shì)场规模(mó)增长倍数最(zuì)高的(de)ETF。

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