曾号称“广州第(dì)一民企(qǐ)”，也(yě)是最低调的“世界(jiè)500强(qiáng)”之一的雪松控(kòng)股，早(zǎo)已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也是为雪松系(xì)创始人张劲(jìn)戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性为“非(fēi)法吸收公(gōng)众存款”立案查处(chù)，其本人也被(bèi)正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发(fā)展）公告(gào)称，近(jìn)日，公(gōng)司无法与实际控制人张劲(jìn)取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日，广(guǎng)州市(shì)公安局(jú)黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉(shè)嫌(xián)非(fēi)法(fǎ)吸收公众存(cún)款，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简称“圆方投资”）等已(yǐ)被立(lì)案查处。公(gōng)安机关已(yǐ)对(duì)主(zhǔ)要(yào)犯罪嫌疑人(rén)张某(mǒu)等人采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　公安(ān)机关已依(yī)法(fǎ)提取相关涉案数据，并(bìng)已委托专业机(jī)构进行(xíng)独(dú)立鉴定和司(sī)法(fǎ)审计(jì)，已对涉案相关资产予以(yǐ)查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资(zī)的背后正是雪松控(kòng)股。种种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松控(kòng)股的(de)实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来(lái)，原本(běn)还对张劲一年多之前承诺(nuò)的理财(cái)兑付方案抱有一线希望的投(tóu)资(zī)人，瞬(shùn)间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上(shàng)加霜(shuāng)，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立的(de)君(jūn)华(huá)集团(tuán)，是一(yī)家主营房地产的企业(yè)，总部位于(yú)广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集(jí)团营收超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评为广(guǎng)东省百强企(qǐ)业(yè)。张劲的野心也(yě)随之展露，逐步开(kāi)始涉猎包括大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)、供应链(liàn)、化(huà)工(gōng)产(chǎn)业、文(wén)旅等众多(duō)领域，收购了(le)包(bāo)括(kuò)齐翔腾(téng)达、希(xī)努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司(sī)的产业(yè)版(bǎn)图，雪松控股应运而生，资产规(guī)模迅速飙升。在(zài)张劲的构想(xiǎng)中，雪松控股(gǔ)实(shí)现“三个万亿”目标也只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额、万亿资产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整个(gè)雪松系的营收规模也(yě)才593亿元(yuán)。

　　据公司官(guān)网介(jiè)绍(shào)，雪松控股致力于成为全(quán)球(qiú)领先的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品综(zōng)合性产业集(jí)团，在(zài)全球范围内积极拓(tuò)展大宗商(shāng)品产业(yè)链，聚(jù)焦大宗(zōng)商(shāng)品资源、供应(yīng)链服务等(děng)核心领域，加快推(tuī)动新材(cái)料、新(xīn)技(jì)术(shù)创(chuàng)新突破，同时围绕主业布局(jú)开展(zhǎn)产业投资(zī)及城(chéng)市综(zōng)合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无二的(de)供应链业务迅速提(tí)升资产(chǎn)规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超过(guò)2800亿元，成功(gōng)跻身(shēn)“世界500强”，并在此(cǐ)后连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国(guó)最具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模(mó)遇(yù)到“瓶颈”之后的(de)雪(xuě)松控股，开始打着“供应(yīng)链(liàn)金融”的(de)旗(qí)子，以(yǐ)所谓的“应收账款(kuǎn)”为(wèi)底层资产(chǎn)，假借各(gè)类金交所、产(chǎn)交(jiāo)所(suǒ)、伪金交所通道，超(chāo)过350只违规“理财(cái)产品”面向自然(rán)人(rén)发(fā)售(shòu)。

　　根据雪松(sōng)高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面对外发行(xíng)的理(lǐ)财产品存量规模大约在200亿元(yuán)左右，涉(shè)及(jí)投资人(rén)约(yuē)8000人(rén)。

　　然(rán)而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月开(kāi)始出现理(lǐ)财(cái)产品发生大面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控(kòng)股(gǔ)方面(miàn)曾(céng)陆续(xù)发(fā)布多次(cì)口头(tóu)或书面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东(dōng)窗事(shì)发(fā)前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显(xiǎn)示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品本金10％；2021年(nián)12月前(qián)到期的产品其(qí)余未兑(duì)付(fù)本金(jīn)自2022年(nián)6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑付补充方(fāng)案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都无法如约(yuē)完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜(yè)，雪松控股发了一封落(luò)款为董事(shì)长、实(shí)控人张(zhāng)劲的致(zhì)歉(qiàn)信(xìn)，称(chēng)受各种因素(sù)影响，资产(chǎn)处置及回款计划未能按(àn)照预期方案落(luò)实，公(gōng)司外部协调资(zī)金的努力，也(yě)未能取得(dé)实(shí)质性效(xiào)果(guǒ)，致(zhì)使原(yuán)本(běn)定应于当月底(dǐ)完成的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财产品无法(fǎ)兑付(fù)而暴(bào)雷，这与近年来恒(héng)大(dà)等(děng)房地产企业暴雷(léi)路径如(rú)出一(yī)辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是(shì)，两者的底层逻辑81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程大相径(jìng)庭，更加令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受。

　　投资人调(diào)查发现，这总规模(mó)200亿(yì)元、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的是一(yī)个庞大的(de)融资网(wǎng)络(luò)，涉及企业数量高达63家，除(chú)了或(huò)明或暗的雪松系公司，还(hái)有大量的假央(yāng)企、伪国企。而作为底层资产的应收账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空转”贸(mào)易行为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两家上市公司(sī)雪(xuě)松发展和(hé)齐翔腾达(dá)下发关注(zhù)函，要求其核实媒体曝出的数(shù)十(shí)家空(kōng)壳公司是否为公司的供应商或客户，并(bìng)说明公(gōng)司(sī)是否参与雪松(sōng)信托产品底(dǐ)层资(zī)产的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所谓(wèi)“空转”贸易，即做81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程假(jiǎ)账。换(huàn)句话说，支撑这场(chǎng)供应链(liàn)金融的底层资产(chǎn)原(yuán)本(běn)就是雪松系自(zì)导自演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链(liàn)业务相当大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转(zhuǎn)交易量做(zuò)大规模(mó)，继而获取更多融资，这(zhè)与(yǔ)数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围内出现(xiàn)大范围股灾(zāi)时，张劲(jìn)曾(céng)在朋(péng)友圈里高调(diào)喊话(huà)。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠自(zì)己，公(gōng)司(sī)员工如果(guǒ)有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向公司(sī)反映(yìng)，公司提供(gōng)现金(jīn)支持。炒股(gǔ)严重影(yǐng)响到个人(rén)生活的，也可(kě)以和公司(sī)提出支援(yuán)。”

　　也正(zhèng)是(shì)这段话，瞬间(jiān)让打(dǎ)工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企业名闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好(hǎo)老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏(xì)骨”，不(bù)仅自身难(nán)保，甚至还是利用虚构(gòu)的资产来套取员工(gōng)钱(qián)财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机爆发之时(shí)，雪松及张劲(jìn)本人所做(zuò)出的承诺三番五次食言，依然有人表示愿意与其共(gòng)度难关，直到日前公安机关(guān)立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方(fāng)通告(gào)中(zhōng)所披露(lù)的圆方投资只(zhǐ)是雪(xuě)松系金融业务的(de)经(jīng)办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉案关联公(gōng)司(sī)过(guò)多(duō)，不(bù)便逐一列出(chū)，所以用“圆(yuán)方投(tóu)资等公司”指代(dài)。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一(yī)年多，经(jīng)侦部门(mén)对雪松涉嫌非法集资的调查早已在持(chí)续进行，对于(yú)张劲及(jí)其他多为雪松(sōng)系高管的控制(zhì)也早(zǎo)已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措施，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对于整(zhěng)个雪松(sōng)系公司(sī)涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公众(zhòng)存款案(àn)进入“收网(wǎng)”状态(tài)。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消(xiāo)息来看，雪(xuě)松控股“失联”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公告称，公司(sī)工(gōng)作人员多(duō)次通过电话、微(wēi)信等方式与公司董事陈晖联(lián)系(xì)，均无法与(yǔ)其本人取得联系，也(yě)无法(fǎ)确定(dìng)其(qí)失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一，其兼任雪(xuě)松控(kòng)股集团(tuán)、雪松(sōng)实业集团的董事，还在(zài)广(guǎng)州雪松文化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司、广州市(shì)雪(xuě)松互(hù)联网小额贷款有限公司等数(shù)十家(jiā)公司(sī)担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道(dào)称，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林伟龙，以(yǐ)及曾在(zài)集团内主管资金的头(tóu)号人物谢少彬等人，也(yě)在(zài)半年前就已经被控制(zhì)。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目(mù)前，雪(xuě)松发展由于连年亏(kuī)损已(yǐ)经(jīng)再(zài)次发(fā)布退市风险(xiǎn)提(tí)示(shì)。

　　另一家A股主(zhǔ)要上(shàng)市公司齐翔(xiáng)腾达，也在(zài)5月4日公(gōng)告称(chēng)，山东能源集团(tuán)新材料公司要约收购实施完毕，本次要约(yuē)收购系(xì)山能新材料作为重整投资人通过重整(zhěng)程(chéng)序取得(dé)齐翔集团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制齐翔集团所持有的上市公司(sī) 45.91％股(gǔ)份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资(zī)。

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