总市值超6万亿的(de)科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发(fā)布消(xi周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释āo)息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战略的(de)重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者(zhě)的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时(shí)，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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