金融界5月11日(rì)消息(x新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗ī) 央(yāng)行(xíng)今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年(nián)同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规模(mó)增量(liàng)为1.22万亿元，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发(fā)放(fàng)的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业金(jīn)融(róng)机(jī)构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速(sù)评(píng)认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回(huí)落(luò)，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评(píng)如下：在(zài)经历了一季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信(xìn)贷在(zài)4月明显回落。从结构上来(lái)看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业(yè)中长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是因为一(yī)季度(dù)透支(zhī)了部分(fēn)银行信(xìn)贷额度和(hé)企业(yè)信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落(luò)主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个(gè)百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业(yè)活(huó)期(qī)存款大幅改善，和地产销售的(de)再度(dù)转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因(yīn)为银(yín)行(xíng)倾向于让(ràng)理财产品在季末到(dào)期，使资金回流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核，然后(hòu)在下季初发(fā)行新的理财产(chǎn)品承接。因此居民(mín)存款(kuǎn)在季末季初常出现(xiàn)波(bō)动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比(bǐ)上(shàng)月(yuè)提(tí)高0.2个百分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度(dù)有所提(tí)升。

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致(zhì)，招商宏观表示居民存款减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出(chū)现了(le)新(xīn)增存款，新增贷(dài)款同时收缩(suō)的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一(yī)般是(shì)居民存(cún)款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似(shì)居民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结论(lùn)。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向(新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗xiàng)问(wèn)题(tí)，申(shēn)万宏源分析(xī)认为4月居民存(cún)款减少更(gèng)可能去(qù)向表外(wài)资(zī)产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结(jié)构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放(fàng)中，结(jié)构特征(zhēng)依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷(dài)的绝(jué)大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结(jié)构(gòu)特征反映了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量会持(chí)续维持(chí)在(zài)低(dī)位。

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