华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一苹果x多重夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付股息(xī)。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的(de)情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，IEP的股(gǔ)票被(bèi)高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟(gēn)踪(苹果x多重zōng)伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息(xī)也(yě)将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利(lì)益为代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投(tóu)资范例(lì)。“我过去(qù)25年(nián)的(de)激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我(wǒ)们的多数控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有(yǒu)的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的(de)承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的(de)做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人(rén)净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色(sè)列的救护车(chē)急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误(wù)导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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