今年以来，港股走势(shì)可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港(gǎng)股(gǔ)仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，板块方面(miàn)，看好政策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港”字的主动权(quán)益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股数字(zì)经济(jì)呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知(zhī)名(míng)基金经理在一季度加(jiā)大了对(duì)港股的投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪(hù)港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)70.80％提升至今年(nián)一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银(yín)港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前(qián)十大(dà)港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增(zēng)持情(qíng)况排序(xù)，加仓(cāng)幅度最大的(de)前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色(sè)能(néng)源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电(diàn)国际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注(zhù)意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆(lù)港通基金在一(yī)季度(dù)对(duì)其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于(yú)港(gǎng)股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年持有基金基金经理史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍(réng)然(rán)看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机(jī)会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需(xū)求继续增加，非制(zhì)造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经(jīng)让美(měi)联储过于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险事件对市场(chǎng)冲击可控(kòng)，国内(nèi)政策(cè)积极信号涌(yǒng)现。盱眙的邮编号码是多少啊>

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济(jì)基金经理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)数字(zì)经济盱眙的邮编号码是多少啊的(de)代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价(jià)均处在价(jià)值投(tóu)资(zī)区域，具有(yǒu)良好的投资性价(jià)比(bǐ)。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也(yě)更具有数(shù)据、平台和算法的(de)整(zhěng)合能力，通(tōng)过推(tuī)出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自身运(yùn)营(yíng)效率，以及(jí)对外(wài)输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行业的(de)元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企(qǐ)业盈利来源于中(zhōng)国内(nèi)地(dì)，中国内(nèi)地经(jīng)济的(de)环比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下(xià)港股公司下(xià)半年的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公(gōng)司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由(yóu)于基数效(xiào)应，下(xià)半年(nián)港股盈(yíng)利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所回(huí)落。对于(yú)估值相对较高(gāo)的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断的影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头公司的(de)估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制，但(dàn)是(shì)当(dāng)行业龙头(tóu)公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将(jiāng)会有较(jiào)好的(de)买入机(jī)会出(盱眙的邮编号码是多少啊chū)现。生物(wù)医药行业仍将处在(zài)行业快速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩(jì)的(de)释放(fàng)和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可能会(huì)出(chū)现(xiàn)一定的调整，但是(shì)通(tōng)过(guò)自下而上(shàng)的(de)方式(shì)生物医药行业仍将有(yǒu)机会(huì)选(xuǎn)出(chū)有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望(wàng)未(wèi)来，我们预计(jì)港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两(liǎng)地(dì)市场向上的决(jué)定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中(zhōng)国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港(gǎng)股估(gū)值均在低(dī)位(wèi)、风险溢(yì)价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长(zhǎng)高弹性(xìng)的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本(běn)增(zēng)效优的行业和板块(kuài)更有望受(shòu)益于经济复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上修空间；同时部分龙头公司(sī)有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收入(rù)扩张机会(huì)，有望开(kāi)启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互(hù)联(lián)网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业(yè)。市(shì)场预期在低位、景气度(dù)有拐点(diǎn)或持续性超预期(qī)的行业。供需格局(jú)佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳(wěn)中有升，以(yǐ)及分红意愿(yuàn)提升的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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