财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南(nán)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收(shōu)类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zh衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗ǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投资(zī)端面临亏损。

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　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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