本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约北交所发展的(de)首要因(yīn)素(sù)，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月(yuè)5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预(yù)计(jì)随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发(fā)展的依然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的流(li至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号ú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北(běi)交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位置(zhì)，对于北交所的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度(dù)，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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