用友(yǒu)网络(luò)（600588）的(de)3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二(èr)阶段进(jìn)展明(míng)显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段(duàn)营收、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大(dà)相迥(jiǒng)异。

　　目前(写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语qián)，用友网络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净(jìng)利(lì)连续(xù)三(sān)年(nián)下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布(bù)的(de)年(nián)报(bào)显示，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元(yuán)的历(lì)史最高点之后，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续第(dì)三年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高之后，用友(yǒu)网络股价就总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者(zhě)被套

　　在(zài)2022年股价(jià)大(dà)跌前，用友网络在股(gǔ)价相(xiāng)对高点进(jìn)行了(le)定增(zēng)融资。此次定增吸引(yǐn)了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网(wǎng)络披(pī)露定增结(jié)果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每股(gǔ)价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当(dāng)时(shí)，在定增市场颇为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结(jié)束之(zhī)后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的(de)高点(diǎn)，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成。而葛卫东(dōng)的(de)总持股(gǔ)数(shù)，也(yě)从2022年一(yī)季度的(de)7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前(qián)十(shí)大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨(cǎn)遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用(yòng)友网络的发展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过财务软件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化(huà)，现在(zài)的(de)3.0阶段是(shì)服务企(qǐ)业的数智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领先的(de)企业云服务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完(wán)全基于互联网架构的企业互联网(wǎng)开发(fā)平台。2017年以来，其(qí)云平台、财(cái)务云、人力(lì)云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服(fú)务(wù)快(kuài)速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布(bù)，用友云进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公司业(yè)务(wù)占比来看，用友网络云服务(wù)转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现(xiàn)收入(rù)63.53亿元(yuán)，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份额来看，用友(yǒu)却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占(zhàn)有率(lǜ)仅有(yǒu)25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)股价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前仅(jǐn)为自用，并不一定(dìng)会面向外部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股价的(de)跌停，反(fǎn)应出市(shì)场(chǎng)对用友在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的严重不足，也反应了(le)其在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具(jù)体到财(cái)务和股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润也在同时逐(zhú)年增(zēng)长，且增幅(fú)远高(gāo)于营收增幅。对应到股(gǔ)价(jià)上，在(zài)此(cǐ)期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅仅小幅增长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以说是踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司市值严重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长(zhǎng)王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还(hái)是有(yǒu)很大的提升(shēng)空间。但从(cóng)目(mù)前的(de)情况来看，用友(yǒu)3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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