30年“不(bù)败”的可(kě)转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌(tā)。

　　100元面(miàn)值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债(zhài)搜(sōu)特转债(zhài)今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史(shǐ)上从未有过如此低价(jià)可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续(xù)不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要(yào)指数和多(duō)数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行业逆势(shì)飘红(hóng)上涨。

　　不过北上(shàng)资金(jīn)却(què)是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年(nián)没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年(nián)来的可转债(zhài)没有出(chū)现(xiàn)正(zhèng)股和转(zhuǎn)债退市的历史。接着(zhe)没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还(hái)在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在(zài)一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么(me)悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可(kě)能(néng)面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年(nián)前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只接连闪(shǎn)崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带(dài)动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率(lǜ)下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复(fù)过后(hòu)明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创(chuàng)历史新(xīn)低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私(sī)人(rén)部门中长贷(dài)仍在修复(fù)→全A非金融企(qǐ)业盈利(lì)全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据(jù)反映的制造业库(kù)存及产能(néng)周期(qī)位置(zhì)看，弹(dàn)性或有限。金融数(shù)据再次印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或(huò)提升政策加码(mǎ)“美女脱了个精光露出奶囗和尿囗恢(huī)复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数(shù)效(xiào)应(yīng)外，欧(ōu)美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需(xū)求均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样在修(xiū)复下(xià)市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵护而(ér)非压(yā)力(lì)；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场(chǎng)基本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外流(liú)动(dòng)性(xìng)难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内(nèi)市场的(de)流出压(yā)力不大。

　　总体来看，权(quán)重板块(kuài)内部的分(fēn)化，热门板块交易性的(de)波动是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但在内(nèi)需(xū)修复、外(wài)需韧性，且国内政策呵护延续、外资流出(chū)压(yā)力不(bù)大下市场无(wú)大风险，震(zhèn)荡修(xiū)复延续。

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