北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大(dà)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金(jīn)密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基金合同(tóng)的(de)有(yǒu)关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜(qián)在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质(zhì)公司的(de)代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到(dào)北交所，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日(rì)被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过(guò)程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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