金融界5月12日消息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀压(yā)力进一步(bù)趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在(zài)美(m十公分有多长 10厘米就是10公分吗ěi)联储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多官(guān)员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度(dù)的(de)时间，在此期间将面(miàn)临(lín)经济和政(zhèng)策的(de)不确定性(xìng)，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复(fù)之前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续(xù)还需关注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白(bái)银如期大幅调整 十公分有多长 10厘米就是10公分吗 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>十公分有多长 10厘米就是10公分吗>

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经济衰退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以(yǐ)及(jí)经济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖(tuō)累工(gōng)业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一(yī)定(dìng)的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前(qián)偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元美(měi)债走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持(chí)续等宏观因(yīn)素下，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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