财联(lián)社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨慎(shèn)，不再对(duì)外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大(dà)概(gài)率是(shì)不好做了。”有基金公司人(rén)士向财(cái)联社记(jì)者表示，随(suí)着4月(yuè)底上市(shì)公(gōng)司年(nián)报一季报的(de)披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)撑的新能源又(yòu)提不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交(jiāo)易(yì)日(rì)以(yǐ)来，市场(chǎng)成交额较前期(qī)明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前连(lián)续7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等(děng)多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开(kāi)启后(hòu)第一次全(quán)面(miàn)大(dà)溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中字头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市(shì)场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可(kě)以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐趋缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国(guó)内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益(yì)市(shì)场整体(tǐ)行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性(xìng)可能将更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的相对收益(yì)；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中(zhōng)的(de)核心资产仍将(jiāng)是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等(děng)板块首先迎来了(le)基本面预(yù)期修复的(de)改(gǎi)善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势变(biàn)化的影响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年内(nèi)高点(diǎn)已经(jīng)下跌超(chāo)过(guò)13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮(fú)躁自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强(qiáng)者打(dǎ)得(dé)头破血流，也(yě)不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是(shì)整个龙头战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此(cǐ)前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)超(chāo)过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相(xiāng)关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(hái)是(shì)估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月(yuè)开始(shǐ)长达11个月的(de)调整周期，板块(kuài)龙头公司去年(nián)下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的(de)基础已经(jīng)具备，但是(shì)面(miàn)对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银先进制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份(fèn)某(mǒu)公募基金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济(jì)缓(huǎn)慢复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出(chū)现，当前市(shì)场更(gèng)需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七(qī)翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业(yè)绩(jì)处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有好的(de)表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如此(cǐ)。创金合信首席经济学(xué)家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对市(shì)场的整体(tǐ)观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要(yào)多(duō)一(yī)点耐心。市场可能继续对(duì)一季报(bào)定价(jià)，短期(qī)市场的(de)核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏(fá)特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏凤春(chūn)表示(shì)，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易(yì)的灵活性。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不(bù)是趋势(shì)和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时(shí)基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济(jì)运行(xíng)总体延(yán)续(xù)修复的态势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货币(bì)政(zhèng)策依然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松的(de)基调(diào)，流动(dòng)性也维持合牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(hé)理充(chōng)裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍(réng)有(yǒu)一定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或(huò)可适当关(guān)注(zhù)受益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场(chǎng)人士(shì)表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的(de)行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资(zī)金大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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