今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端(duān)ln的公式大全，ln4-ln2等于多少等领(lǐng)域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了(le)突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国(guó)际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安ln的公式大全，ln4-ln2等于多少琪酵母新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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