金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经崩盘了(le)33年(nián)的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次有点不一样的味道，“股顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中(zhōng)也包括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本(běn)商社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购股票，我(wǒ)们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣(là)。

   多位(wèi)大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世(shì)民(mín)拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要(yào)的(de)竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独(dú)特理解的(de)巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在(zài)新的(de)地缘政治格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了”日(rì)本(běn)敏(mǐn)感变化的(de)巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本股(gǔ)市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日(rì)本资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基(jī)本面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛(shèng)也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来(lái)将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将由时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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