今年(nián)AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度主要(yào)投资(zī)在(zài)人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度(dù)在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一(yī)季度(dù)积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一度(dù)低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变(biàn)化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信p>

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代(dài)进(jìn)程加(jiā)速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中(zhōng)航光电则(zé)退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在(zài)一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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