AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市(shì)场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基(jī)金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基(jī)金(jīn)经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关(guān)注(zhù)的是，此次公(gōng)募基金2023年一(yī)季(jì)度报中，无论是成长派、还是(shì)价值派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机遇(yù)。各(gè)大派别(bié)基(jī)金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来的颠(diān)覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是对于(yú)短期人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一(yī)份(fèn)清醒(xǐng)。

　　基(jī)金(jīn)经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实(shí)文体娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报(bào)中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和可(kě)持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源开发和利(lì)用等领域(yù)。文(wén)中表示(shì)，人工智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地(dì)影响(xiǎng)我(wǒ)们的(de)生活方式和(hé)社会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技(jì)术(shù)的(de)健(jiàn)康、可(kě)持续发展，需要(yào)建立完善的(de)法(fǎ)律法规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的(de)同(tóng)时，也(yě)应抓住人工智能带(dài)来的机遇(yù)，共同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明确表示，产业(yè)方向(xiàng)上，我们(men)坚定(dìng)的看好人(rén)工智能对各个行(xíng)业(yè)的改变。他还专门谈及(jí)，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的(de)核心逻辑是提高效率，而(ér)高质量发展的核心(xīn)在于效率(lǜ)的提升(shēng)。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导体、数字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提出(chū)自己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时(shí)，表示(shì)其本质是(shì)利(lì)用技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效率，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上的类(lèi)消费(fèi)行业，在美国是一(yī)个(gè)和互联网行业(yè)一(yī)样大规(guī)模的产(chǎn)业。在中国，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数(shù)字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工智(zhì)能深度融合(hé)，也会给中国公司带来发展的机会。目(mù)前(qián)整个(gè)板块的估值(zhí)都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首次利用人工智能(néng)完成(chéng)季报，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方(fāng)方面面(miàn)开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我们(men)的生活(huó)、工作(zuò)等，是(shì)一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教(jiào)育基地宣布成为(wèi)百度文心一言(yán)首批生态(tài)合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将(jiāng)通过(guò)百度智(zhì)能云(yún)接入文心(xīn)一(yī)言能力(lì)，致力于创新投资(zī)者关(guān)系(xì)管理新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热点，不(bù)少基(jī)金经理选择了积极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基(jī)金经理，也不乏价值投(tóu)资(zī)派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一(yī)季(jì)报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了(le)海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究(jiū)总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对(duì)各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大(dà)需求就是(shì)能源、信(xìn)息、生(shēng)命(mìng)。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字(zì)化、新(xīn)能源、互联网(wǎng)平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜(zhì)鲜明的看好(hǎo)港股的(de)机(jī)会，特(tè)别是软(ruǎn)件和(hé)互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金科技(jì)成长团队(duì)中，有不少基金经理明确看好人工智能带来(lái)的(de)投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长(zhǎng)增(zēng)强基(jī)金经理陈涛在(zài)去年下半年(nián)开始增持软件(jiàn)，当(dāng)时基本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期(qī)，也(yě)是为数(shù)不多处于成长前期(qī)、对标国际(jì)也(yě)还(hái)有巨(jù)大成长空间(jiān)的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件计(jì)算机(jī)为代表的科技板块(kuài)内会(huì)持续有个(gè)股投资(zī)机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等(děng)也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智(zhì)能(néng)和可再生(shēng)能源将构成(chéng)未来社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的(de)企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机(jī)会将(jiāng)进(jìn)入新(xīn)一(yī)轮(lún)的爆(bào)发(fā)期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅(fú云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜(yí)的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万家品(pǐn)质(zhì)生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比，减持地(dì)产、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润一(yī)季(jì)报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是(shì)基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数(shù)据成(chéng)为新的(de)生产要素，高质量(liàng)发展的核心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方位赋(fù)能传统行业(yè)，从(cóng)生产和服务(wù)端(duān)全面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数字(zì)经济涵盖底层(céng)的通信网络(luò)、算力、算法，以及(jí)多样化的行业应用(yòng)等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产业空间(jiān)较大(dà)、持(chí)续时间较长，是未来具(jù)有成长性的行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金(jīn)融(róng)地产(chǎn)行业的配置，增加了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是(shì)重点布局(jú)了人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽(suī)然(rán)在一季报(bào)中(zhōng)表达了对人工智能的(de)重(zhòng)视，但一季度并(bìng)未加(jiā)入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科(kē)技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大(dà)模型路(lù)线的成功，这(zhè)一成功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次的人工智能(néng)的应用领域得到(dào)了极大(dà)的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上的(de)一次重大创(chuàng)新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极大受益于(yú)这一技(jì)术的应用和普及(jí)。未来我们应(yīng)该更加重视这一领(lǐng)域(yù)的研究和投资。

　　泓德臻远回报(bào)一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季报(bào)中也提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金(jīn)持仓中(zhōng)也(yě)鲜(xiān)少见到(dào)对相关板块的(de)布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安(ān)全自(zì)主可控(kòng)和(hé)产业(yè)趋势(shì)外，今年(nián)市(shì)场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的(de)大模型(xíng)技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的科技创新周期，深入(rù)和广泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生更(gèng)大、更持久的需求拉(lā)动，因此(cǐ)，计算(suàn)机(jī)、电(diàn)子等偏成长行业的部(bù)分成(chéng)长(zhǎng)股是未来关注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基金(jīn)经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应(yīng)该加(jiā)大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势(shì)成(chéng)长基金(jīn)经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不(bù)亚于互联网级(jí)别的技(jì)术要(yào)素(sù)革命，或许我们已经站在(zài)新一轮科技浪潮带来的全球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年(nián)能(néng)看到AGI通用人工(gōng)智能(néng)的雏形。但她(tā)同(tóng)时表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在火热的行情面前保留(liú)一份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的(de)投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波动。正因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所减仓(cāng)，现(xiàn)在的配置大概(gài)率云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖少于市(shì)场平均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音(yīn)说这次不(bù)一(yī)样，交易(yì)占(zhàn)比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确(què)立，但我们还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最(zuì)好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年(nián)初(chū)是想(xiǎng)象不(bù)到的(de)。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一(yī)季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要(yào)的事件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难(nán)。利(lì)润在(zài)产业链不同环(huán)节之间(jiān)将如何(hé)分配？市场当前(qián)认为的受益(yì)环节是否能如愿受(shòu)益(yì)？它的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度，以及(jí)渗透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让人(rén)兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就(jiù)里的(de)难题(tí)。谈资和投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我们(men)还没有足够(gòu)的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的资(zī)产，是我们的投(tóu)资目标。

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