近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金也(yě)纷纷行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和(hé)施罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据(jù)重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之(zhī)外，中国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均一个(gè)公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜力(lì)是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国(guó)新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸(zhōng)国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份额是领先的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了(le)：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银(yín)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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