投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金(jīn)一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票(piào)的(de)公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市(shì)值占净值(z青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗hí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数(shù)据中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的突(tū)破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期(qī)待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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