金融界(jiè)5月18日消息(xī) “农化巨头(tóu)”先正达的A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底(dǐ)IPO临门(mén)一脚之际被取消(xiāo)上会后，先正(zhè中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高0000; line-height: 24px;'>中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高ng)达(dá)的上市之路再添一段新的历程。先正达(dá)将作(zuò)别科创(chuàng)板，将(jiāng)目光转(zhuǎn)向沪市主板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示，上交所日前做出决定终止对先正达集团(tuán)股(gǔ)份有限公司首(shǒu)次公开(kāi)发(fā)行股票并在(zài)科创板上市，先正达(dá)集科创板IPO审(shěn)核状态变更为“终止”。

　　就在市场错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上交所发布(bù)答记(jì)者(zhě)问对先正达是上市予以了回(huí)应。上交(jiāo)所相关负责人表示(shì)，已收到先(xiān)正达集团提交的(de)撤回在科创板首发上市的申(shēn)请，并(bìng)已按照规则完成相关流程。

　　上交(jiāo)所相关负责人(rén)在回应中透露，先(xiān)正达(dá)集团表示(shì)将(jiāng)转申报沪市主板，对(duì)此，上交(jiāo)所尊(zūn)重企业对上(shàng)市板(bǎn)块(kuài)的(de)自主选择，支持大(dà)型(xíng)农业科技企业上市，推进相关(guān)工(gōng)作平(píng)稳(wěn)有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所对于为何科(kē)创板向先正达关(guān)闭上市大门(mén)，并未做出明确(què)解释，至于外界关心(xīn)的“农化(huà)巨头”先正达属性与科(kē)创板定位是否一致问题，也未作(zuò)明(míng)确答复(fù)。

　　只是时间证(zhèng)明，出(chū)于市(shì)场稳(wěn)定考虑(lǜ)并不是科创(chuàng)板将先正达(dá)拒之门外的(de)原(yuán)因。

　　3月28日，先正达(dá)突然被取消上会。对于审议会(huì)议(yì)取(qǔ)消原(yuán)因，市场人士分(fēn)析不排除是出于市(shì)场稳定考虑(lǜ)，“目前国际(jì)国(guó)内(nèi)形势复杂，又(yòu)正处(chù)于全面(miàn)实行注册(cè)制(zhì)改革关键(jiàn)期，主(zhǔ)板首批注册企业正在发行、缴款过程(chéng)中。先正达(dá)集团自(zì)身规(guī)模和募集资金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团(tuán)

　　先正达集团成立(lì)于2020年(nián)，由中国(guó)中化集团与中(zhōng)国化工(gōng)集团旗下农化板块业务整合而成(chéng)，主要由瑞(ruì)士(shì)先(xiān)正达、安道麦及(jí)中化集团农(nóng)业业务组成(chéng)，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满三年。

　　先(xiān)正(zhèng)达集团控股股东为农(nóng)化公司，农化公司由中国中化通过其全(quán)资子公司(sī)中国化工间(jiān)接(jiē)全资(zī)持有，实(shí)际控制人(rén)系国(guó)务院(yuàn)国(guó)资委。集(jí)团旗下(xià)现分(fēn)四个业务单(dān)元：总部(bù)位于瑞士(shì)巴塞尔的(de)先正达植保(bǎo)、总(zǒng)部位于美国芝加哥的先正达种子、总(zǒng)部(bù)位于以色列的(de)安道麦(mài)以及先正达集团中国(guó)。业(yè)务主要(yào)分(fēn)布在北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧洲非(fēi)洲及中东地区、中国(guó)及除中国以外的亚太(tài)地区。

　　先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)主营业务涵(hán)盖植(zhí)物(wù)保(bǎo)护、种子、作物营养产品的研(yán)发(fā)、生产与销售，并从事现代农业服务。招股书称，2021年先正达集团在全球植保行业(yè)排名(míng)第一、种子行业(yè)排名第三；在中国植保(bǎo)行业排(pái)名第一、种子行业排名第一、作(zuò)物营养行业排名第一。2019年至2022年(nián)，先正达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同期归母净利(lì)润分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元(yuán)。2022年底，先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)资产总额为(wèi)5731.02亿元，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄(xióng)厚，但是先正达自身质地也有(yǒu)让人忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其商(shāng)誉(yù)账面价值惊人(rén)。2020年末、2021年末和(hé)2022年(nián)末，公(gōng)司商(shāng)誉账面价值分别为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿元(yuán)及(jí)1781.59亿元，与此(cǐ)同(tóng)时公司归属于母公司(sī)股东(dōng)权益合计的金额分别为1899.27亿元(yuán)、1861.73亿(yì)元(yuán)及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商(shāng)誉后的归属于母公司(sī)股东权益合计的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿(yì)元。

　　上交所在问询(xún)函中要求先正(zhèng)达就可能面临(lín)的商(shāng)誉减(jiǎn)值风(fēng)险(xiǎn)对公司财(cái)务状况(kuàng)的进一步影(yǐng)响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复称，尽(jǐn)管报告期(qī)内公司(sī)未对商(shāng)誉(yù)计提减值，但如果被收购公司未来运营状况(kuàng)未能达到(dào)预(yù)期，公司可能面临商(shāng)誉减(jiǎn)值的风险，建议投资者充(chōng)分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正(zhèng)达在被科创(chuàng)板(bǎn)终止前(qián)，是科创板现存排队企业中(zhōng)最(zuì)为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先正(zhèng)达集团(tuán)于2021年6月宣布拟申请科创板(bǎn)上市。当(dāng)年9月(yuè)，因发(fā)行上市申请文(wén)件中(zhōng)记载的财务(wù)资料(liào)已过(guò)有效(xiào)期(qī)，需(xū)要(yào)补充提交，上(shàng)交所(suǒ)中(zhōng)止其发(fā)行上(shàng)市审核(hé)；随(suí)后的10月，上交所恢复其发(fā)行上市审核(hé)。

　　值得注意的是(shì)，先正达之前(qián)计划募资650亿元，若能成功(gōng)上(shàng)市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农业银行募资685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规模的(de)募资(zī)规模(mó)，先正达表(biǎo)示，130亿元将用于尖(jiān)端农业(yè)科技(jì)研发的费(fèi)用和储备，39亿元用于生(shēng)产资产的(de)扩(kuò)展、升级和维(wéi)护以(yǐ)及其他(tā)资本支出，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技(jì)术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项目(mù)，剩余195亿元用于(yú)偿(cháng)还集(jí)团的(de)长期债务(wù)。

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