芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售等服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去(qù)年同期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致(zhì)。青年失(shī)业人口呈(chéng)现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务(w元首制的实质是什么，元首制的内容ù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十(shí)年青年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业(yè)率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人(rén)口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数(shù)量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(元首制的实质是什么，元首制的内容kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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