看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再(zài)度升温(wēn)的(de)警报(bào)信号：4月购进价格(gé)创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国(guó)债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始(shǐ)担心(xīn)中国(guó)的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌(diē)3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历(lì)了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平(píng)、外汇(huì)市场和货币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀(zhàng)报告(gào)，在(zài)各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最(猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布(bù)当天，阿(ā)根(gēn)廷总统府发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期(qī)调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到影响，部分地(dì)区的(de)洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地(dì)时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存(cún)支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期(qī)经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高(gāo)产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油和(hé)毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续(xù)支撑(chēng)近月价(jià)格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差走(zǒu)高至(zhì)200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油的(de)供应愈(yù)发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎn)期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口利润将会(huì)逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大(dà)豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差(chà)由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油(yóu)的(de)累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会(huì)像(xiàng)之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度(dù)对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月中旬(xún)到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体(tǐ)的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续(xù)大(dà)幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的(de)思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际(jì)市(shì)场的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情(qíng)况，关(guān)注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价(jià)格会跟随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他(tā)地方(fāng)油(yóu)厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的(de)进(jìn)口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部(bù)分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在(zài)历(lì)史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消(xiāo)费(fèi)替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代(dài)正在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压(yā)力进行了(le)一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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