分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要(yào)货(huò)币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易(yì)行为(wèi)、规(guī)模控制、申赎管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提出了更为(wèi)严格审(shěn)慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风险管理能力和透明(míng)度(dù)，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会对部分追求(qiú)高收益的投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较(jiào)大或者投资(zī)者人(rén)数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较(jiào)强，如发(fā)生重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本(běn物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)市场和(hé)金(jīn)融体系产生重大(dà)不利(lì)影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评(píng)估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列(liè)任一条件的，基金管理人(rén)应当在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数(shù)量连(lián)续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)认定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。<物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化/p>

　　东方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模(mó)最(zuì)大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定》实施后，对(duì)于(yú)规模(mó)超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资者数(shù)量大(dà)于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基(jī)金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合规(guī)性，提(tí)高产品的透明(míng)度和稳定(dìng)性(xìng)，从而保护(hù)投资者的(de)利(lì)益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为了提(tí)升资管(guǎn)机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益产品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的(de)合理水平。随着(zhe)资(zī)管新规的(de)逐步落地，回归(guī)本源的主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来(lái)发(fā)展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金管(guǎn)理(lǐ)人应当遵循长期(qī)稳健的(de)经营和投(tóu)资理念，确保自身投资研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管(guǎn)理与危(wēi)机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)基金(jīn)经理不得少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等(děng)相关人(rén)员(yuán)的(de)考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资(zī)运作指标(biāo)方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例如，持有(yǒu)一家公司发行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金(jīn)融工具占基金(jīn)资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性(xìng)受限资产的(de)规模合计不得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限不(bù)得超(chāo)过90天；投资(zī)组合的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确认大额(é)申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购申请后导致其持有份额超过(guò)基(jī)金总份额5％的(de)情况(kuàng)。

　　而在风险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费中计提的(de)风险准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要(yào)举措。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的(de)流(liú)动性(xìng)安(ān)全产生冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可(kě)变现(xiàn)资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性(xìng)风险的能(néng)力将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币(bì)市场基金类似的(de)流动性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)风(fēng)险防控和监督(dū)管(guǎn)理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规(guī)定》也做出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评估重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)各类风险(xiǎn)的成因、表现及(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，会同相关(guān)市场主体共同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中(zhōng)国(guó)证监会备案，中国证监会(huì)对风险应对预(yù)案的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)发生重(zhòng)大风险(xiǎn)的，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人(rén)及相关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)依据风险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规定》的(de)实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高货币基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部(bù)分投资(zī)者(zhě)造(zào)成一(yī)定影响，例如可能(néng)会对一些追求高收益的投资者(zhě)造成一定(dìng)冲击。此外，新(xīn)规可能(néng)会(huì)导致(zhì)一些货币(bì)基(jī)金规模(mó)较小的(de)产品退出市(shì)场，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)注意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资(zī)管产品，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分规模较(jiào)大的(de)货(huò)币规模基金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利(lì)于(yú)保护投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货(huò)币市场(chǎng)基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来(lái)是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货币基金名录(lù)内，可能是投资者选(xuǎn)择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因(yīn)素之一。预(yù)计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求(qiú)。

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