美国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约(yuē)风险正在逼(bī)近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美国债务(wù)违约发出警告，如果国会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)，美国可(kě)能(néng)最早在6月1日发(fā)生债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出(chū)现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如果(guǒ)国(guó)会无(wú)法解决债务上(shàng)限问题，美(měi)国可能最(zuì)早(zǎo)于6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会“尽(jǐn)快采取行(xíng)动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美(měi)元的法定(dìng)借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和(hé)两党的(de)国会(huì)参众两院领导人(rén)，告知联(lián)邦政府(f府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ǔ)举(jǔ)债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维(wéi)护美国“信用”和(hé)各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员(yuán)处理债务(wù)上(shàng)限的(de)重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解(jiě)到(dào)，等到(dào)最后一刻才暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限可(kě)能会对企业(yè)和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对(duì)美(měi)国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一个(gè)原因是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政(zhèng)部正在(zài)暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此(cǐ)前(qián)，国会预算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可(kě)能会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会预(yù)算办公室发布的(de)最新报告显示，美国在6月初(chū)耗尽资(zī)金(jīn)的(de)风(fēng)险较之前(qián)更高。该机构(gòu)主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于(yú)截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)的税收收(shōu)入低(dī)于(yú)国(guó)会预(yù)算(suàn)办公(gōng)室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在估(gū)计，财(cái)政部在6月初用(yòng)尽(jǐn)资金的(de)风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一(yī)份报(bào)告(gào)中，国(guó)会预算办(bàn)公室预测，非常(cháng)措施可能(néng)会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定性(xìng)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国总统拜(bài)登已邀(yāo)请美国国会的(de)四(sì)位领导人于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美(měi)国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会未能提(tí)高政府的(de)债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年推(tuī)高利率(lǜ)。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业(yè)高管(guǎn)活动中发表讲话说(shuō)，美国(guó)债务(wù)违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约(yuē)将导致失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上(shàng)的(de)支出增(zēng)加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是(shì)国会的“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一场经(jīng)济(jì)和金(jīn)融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提(tí)高债务(wù)上限，美国企业将面临不(bù)断恶化的(de)信(xìn)贷市场，政府可能(néng)无法向依赖社会保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议院共和党人(rén)和白宫之(zhī)间(jiān)围绕债(zhài)务上限的对(duì)峙“有可(kě)能威胁(xié)我们在(zài)过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上限法(fǎ)案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两(liǎng)党围绕债务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧，引发全球对于美(měi)债违约可能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国国会为联邦政府设定的为(wèi)履(lǚ)行已产生的(de)支(zhī)付义(yì)务而举债的最高额度，触(chù)及这条“红(hóng)线”意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财(cái)政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白宫发布声明称(chēng)，美国(guó)总统(tǒng)拜登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡(xī)提出的债(zhài)务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党人必须(xū)在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违(wéi)约的(de)可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会(huì)山报》报(bào)道，美国(guó)参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上(shàng)限法案(àn)，称其(qí)为“美国违(wéi)约法(fǎ)案(àn)”。白(bái)宫称(chēng)该法案是“为获(huò)取(qǔ)极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该(gāi)法案到(dào)达拜登的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷(xiàn)入(rù)僵局(jú)，再次(cì)提升市场担忧(yōu)。美银的(de)美国(guó)利率策略(lüè)师认为，自(zì)上(shàng)周以来，美(měi)国(guó)利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收益率曲府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀线牛市趋陡，造(zào)成这样状况的催化(huà)剂是对美(měi)国银行(xíng)体系的担(dān)忧(yōu)再度抬头(tóu)。市场(chǎng)定(dìng)价(jià)美联(lián)储下周最后一次(cì)加息(xī)，这与我(wǒ)行(xíng)的美国(guó)经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是(shì)有(yǒu)可能(néng)的，但考虑到(dào)银(yín)行(xíng)体系的漏洞，加息面(miàn)临(lín)着更大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债(zhài)务上限问题最早将在(zài)下个月显现出(chū)来(lái)。该行认为，美(měi)国国债出现技术性违约的(de)风险“不(bù)小”。摩根大通在(zài)报告中表示，预计有(yǒu)关美国债(zhài)务上(shàng)限和联邦(bāng)拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近”最(zuì府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀)后期限。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短(duǎn)期内提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)对未来(lái)的僵局(jú)没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领(lǐng)导人(rén)提(tí)出最(zuì)新财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美(měi)国触及(jí)关键的债务上(shàng)限最后期限(xiàn)的时间可能会早于(yú)市场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月(yuè)达到美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国(guó)已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部可通过特(tè)别措(cuò)施(shī)和TGA余额两大(dà)途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国债务上(shàng)限问题的担忧情绪(xù)再(zài)次升温，这主要是由税收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这(zhè)两(liǎng)个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党派意向(xiàng)、后备方案等(děng)三个角度(dù)看，我(wǒ)们认(rèn)为美债(zhài)在今年(nián)6月违约的风险仍然较小。债(zhài)务(wù)上限问题可能导致货币市场与债券(quàn)市场加大(dà)波动，但总(zǒng)体而言(yán)预(yù)计其直接影响有限。

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