本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四(sì)家(jiā)公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收(shōu)益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延(yán)续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的力度(dù)，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不(bù)乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金(jīn)经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性较(jiào)大。

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