美东时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示，美联(lián)储官(guān)员在本月的会议上(shàng)一致同意(yì)加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)与他们目(mù)前的预(yù)期一致(zhì)，那么在(zài)这(zhè)次会议之(zhī)后(hòu)可能(néng)没(méi)有必(bì)要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在(zài)未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢(màn)得(dé)令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比预(yù)期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)吃紧(jǐn)，特别是(shì)如(rú)果银行压力对经济活(huó)动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而(ér)，也(yě)有委(wěi)员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持正在进(jìn)行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮紧(jǐn)缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来(lái)的(de)决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来(lái)该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是(shì)不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利率或(huò)是维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时贵州海拔高度是多少候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据(jù)表(biǎo)明通胀正在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能在年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种预期是(shì)基于这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联(lián)储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数(shù)据的(de)做法——这并不意味着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美(měi)联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他(tā)们的工贵州海拔高度是多少n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>贵州海拔高度是多少具，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联(lián)储经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力(lì)导致的(de)信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联(lián)储重申了(le)这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的(de)存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停止(zhǐ)。尽管地区性银行(xíng)的(de)股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来(lái)说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要(yào)反映了(le)对盈利能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的(de)担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行(xíng)业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地区性银(yín)行业危机(jī)带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注(zhù)的债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，以避免(miǎn)金融体系和整体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会(huì)者指出了美国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问题的(de)重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白(bái)宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限(xiàn)谈(tán)判。共(gòng)和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯(sī)透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联(lián)邦政府是(shì)否会(huì)在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金的不(bù)确定性而言，美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背(bèi)景下美联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间从现在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍(réng)处(chù)于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其(qí)实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党需要(yào)意识(shí)到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的(de)英伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云(yún)计算平台和大型科技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引(yǐn)发全球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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