在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基(jī)金(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激(jī)起(qǐ)了基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净(jìng)值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷(fēn)纷公告，对(duì)公司旗下高溢(yì)价日经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机构看好(hǎo)传媒(méi)、顺周期(qī)板块的(de)长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告，两家(jiā)公募旗(qí)下的“野(yě)村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价(jià)格波动较大。截至(zhì)5年(nián)22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的(de)溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年(nián)以来涨幅都超过(guò)了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价(jià)率都回落到(dào)4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降(jiàng)温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到(dào)2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指数的产品共(gòng)有(yǒu)4只，总规模(mó)5.4亿(yì)元(yuán)，今年以来(lái)资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都(dōu)是(shì)日经225指数收益率(lǜ)（经汇(huì)率调整(zhěng)后），从该指数表现(xiàn)看(kàn)，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅(fú)在亚(yà)太市场高居(jū)前列。

　　一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流通盘(pán)不够大，短期内(nèi)受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生了供不应(yīng)求的(de)情况，就(jiù)会推高二(èr)级市场价(jià)格，让(ràng)价格走(zǒu)在(zài)指数涨幅的前(qián)面，这个情况就会产生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就意味着当前(qián)的价格超(chāo)出(chū)了(le)指数(shù)的涨幅，未(wèi)来会(huì)回归到指数正常走势和(hé)涨跌幅的(de)状态，也就是会(huì)逐渐消(xiāo)除(chú)溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初(chū)以来日本股市(shì)持续上涨，日(rì)经225指数超(chāo)越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证(zhèng)券认为，近(jìn)期日本(běn)股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和日央行紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本回流(liú)日(rì)本市场；二是随着疫后经济活动复苏和(hé)去(qù)年日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京(jīng)交(jiāo)易所提出将改革(gé)公司治理(lǐ)监督(dū)机(jī)制。在这一改革(gé)下，预计部分低(dī)估(gū)值企业可(kě)能采取股票回购(gòu)等方式提(tí)振股价，截至(zhì)本(běn)周(zhōu)，已有(yǒu)价(jià)值3900万亿日(rì)元的(de)股票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期(qī)部(bù)分利(lì)好消(xiāo)息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会在(zài)日召开(kāi)、巴(bā)菲特(tè)赴日(rì)考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日本股市等，推(tuī)动(dòng)市场对日本股(gǔ)市的(de)整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期(qī)过(guò)快上涨带(dài)来的(de)投(tóu)资(zī)风险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海外(wài)投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率(lǜ)风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内投资，避(bì)免(miǎn)盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继(jì)续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模(mó)新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨(zuó)日净申购份额13.23亿份，按(àn)照区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上资(zī)金(jīn)的净流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居前(qián)，都(dōu)超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体(tǐ)量。另(lìng)外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹(dàn)的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流入(rù)资金最多的(de)是易方(fāng)达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板(bǎn)相关指数的“越跌越买”，华安基金(jīn)指数与量化投资部表示(shì)，随着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来(lái)到30倍(bèi)的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续关注板块(kuài)趋势反转机会(huì)。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策(cè)层面，4月底的政治局会议提出(chū)“要(yào)夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大新能(néng)源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展(zhǎn)，营(yíng)造创新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加快转变(biàn)，新(xīn)能源(yuán)及人工(gōng)智能(néng)将是经济转型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业(yè)的创(chuàng)业板持续受益于政策(cè)红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前