5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日(rì)的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募(mù)景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报(bào)告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林(lín)资(zī)产在(zài)美股市场持(chí)有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股依旧(jiù)是(shì)拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头(tóu)在今(jīn)年(nián)2月初便(biàn)戛然(rán)而止了，景林资产(chǎn)在(zài)此(cǐ)前“越跌越买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来(lái)英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次rong>

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美(měi)股的(de)操作(zuò)中，最(zuì)为(wèi)亮眼(yǎn)的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓了尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育(yù)个(gè)股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力(lì)挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很多公司退出(chū)离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公信(xìn)力(lì)，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的(de)留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等(děng)新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同时账(zhàng)上(shàng)资金(jīn)充(chōng)足(zú)，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)公开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近三成。而一季(jì)度(dù)高(gāo)毅资产大举买入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估(gū)支线也由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一(yī)两天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列(liè)，不(bù)构成(chéng)任何(hé)投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交易日(rì)成交额超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月(yuè)信贷则(zé)是明(míng)显跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成(chéng)为信贷(dài)回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下(xià)后上，并不意(yì)味着贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效(xiào)资产，对分行(xíng)收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接(jiē)近零(líng)利率了(le)，信贷再度(dù)出现深度负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让(ràng)大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还需(xū)要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和(hé)中特估(gū)，今(jīn)年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未(wèi)有(yǒu)增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发(fā)感想。大(dà)谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处，在(zài)业(yè)绩和(hé)投资信仰之间无法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下市场交易(yì)机(jī)制应要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着(zhe)红(hóng)红(hóng)火火，但很多投资者(zhě)都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕(rà尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次o)着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦(kǔ)难言.......

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