总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理(lǐ)工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活(huó)力(lì)，满足(zú)多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套(t推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ào)产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研(yán)判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好(hǎo)各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人士对此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流(liú)动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资(zī)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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