今年(nián)以来(lái)，港股走(zǒu)势可(kě)谓一(yī)波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前(qián)基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落(luò)帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)行业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来(lái)港股市场将在波(bō)动中上行(xíng)，板块方面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季(jì)度(dù)港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含(hán)“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近(jìn)400只，这(zhè)些(xiē)都是(shì)“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的基金。截至(zhì)一季度末(mò)，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表的港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济(jì)呈现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金(jīn)经(jīng)理在一季度(dù)加大了(le)对(duì)港股的投(tóu)资力(lì)度，提升港股配置在10-40个(gè)百分点不等(děng)。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪港(gǎng)深(shēn)新机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史博(bó)管理的南方(fāng)港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的(de)71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的70.80％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国(guó)投瑞银港股(gǔ)通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统(tǒng)计，截至一季报，被陆港阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译通基金重仓的前十大(dà)港股分(fēn)别为(wèi)腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份(fèn)、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持(chí)情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港(gǎng)股为中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力(lì)股份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注意(yì)的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基金在一(yī)季(jì)度对其(qí)大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对(duì)于港(gǎng)股后(hòu)市，南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新视野(yě)一年持有基金基金经理史博在(zài)一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济(jì)方面，宏观经济(jì)仍(réng)在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市场(chǎng)需求继(jì)续(xù)增加，非制造(zào)业恢复速度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行风险事件已经让美联(lián)储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件(jiàn)对(duì)市场冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块(kuài)配(pèi)置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)的代表行(xíng)业为互联网和先进(jìn)制造，在(zài)经历了(le)过去2年(nián)的合规整治及(jí)业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关(guān)公(gōng)司，也更具有数据、平台和(hé)算法的整合能(néng)力(lì)，通过推出人工(gōng)智能相关(guān)模型及应(yīng)用，提升自身运营效率(lǜ)，以及(jí)对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港(gǎng)股市场大部(bù)分的(de)企阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译(qǐ)业盈利来源于中(zhōng)国内(nèi)地，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑(chēng)港股公司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下(xià)港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司下半(bàn)年的(de)市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环(huán)比仍有一定的增长，但是由于基数(shù)效应，下(xià)半年港股盈利同比(bǐ)增速会(huì)较上半年有(yǒu)所回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的红利(lì)中，但是随着中报业(yè)绩的(de)释放(fàng)和四季(jì)度集采的(de)预(yù)期，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头(tóu)公司可(kě)能会出现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪(hù)港深(shēn)基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未(wèi)来(lái)，我们预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背景下，中国(guó)资产的吸引力(lì)有望进一(yī)步凸(tū)显。在(zài)A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢价均在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有(yǒu)望开启盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主(zhǔ)要关(guān)注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的(de)机会：由(yóu)于中国(guó)经(jīng)济修复有望成为全球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的(de)行业和(hé)板块更有望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比(bǐ)显著右偏(piān)的机(jī)会：关注(zhù)在(zài)未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超预期的行(xíng)业(yè)，如(rú)电子、新能(néng)源、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会(huì)：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如(rú)通信、石油石化等。

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