今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频(pín)频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出(chū禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不(bù)断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员(yuán)提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定(dìng)，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加入第(dì)二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成为了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历(lì)史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)国(guó)会最(zuì)新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本(běn)身(shēn)并不(bù)受到发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在约束(shù)。如(rú)果美国政府开(kāi)支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计nà)么其(qí)债(zhài)权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措(cuò)，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次重演。

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