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　　美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛(tòng)苦(kǔ)深渊(yuān)。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名(míng)受访者进(jìn)行(xíng)的(de)调(diào)查(chá)，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在(zài)美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便(biàn)在上一次最(zuì)为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货(huò)币(bì)也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或(huò)者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警告(gào)，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可(kě)能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的最(zuì)严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表明实际违约的(de)可能(néng)性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会(huì)的两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便(biàn)宜(yí)，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求(qiú)的提振，然后(hòu)是(shì)银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数投资者都认为，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限之争僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局推(tuī)高(gāo)了一(yī)些(xiē)期限非(fēi)常短的(de)国库券(quàn)收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初(chū)左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期的纳税和(hé)其(qí)他(tā)收入措施中获(huò)得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市场定价也表明了一定程度(dù)的压力和(hé)担陈睿怎么了，b站陈睿事件(dān)忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如果(guǒ)我们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的(de)压力。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政(zhèng)府违约，美元作为全球主要(yào)储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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