芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过(guò)三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业(yè)率却(què)高达(dá)19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业(yè)更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要(yào)是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不(bù)能(néng)忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于(yú)去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济(jì)逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被(bèi)平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一(yī)大失(shī)业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农(nóng)业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教育年(nián)限(xiàn)，来计(jì)算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年(nián)限基本(běn)一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理等(děng)行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的(de)一(yī)季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的(de)青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年(nián)就业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàn平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字g)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的(de)年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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