近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个(gè)方面。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提(tí)供了重要的机(jī)会。中国(guó)在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联(lián)神州A股基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集团、中国平安。

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　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较(jiào)多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非常(cháng)有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新的(de)电(diàn)池技(jì)术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时(shí)代、中(zhōng)国折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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