北(běi)交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可(kě)投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票(piào)，属于(yú)基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面(miàn)从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北(běi)交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基(jī)金(jīn)在北(běi)交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美(měi)”的特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证国v是不是国5，国v与国vl的区别、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻(luó)辑(jí)强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期(qī)投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三个领域。”

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