衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋(yáng)北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的(de)第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年(nián)1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言论(lùn)通常(cháng)受到投(tóu)资(zī)者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们(men)通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是由于近期(qī)油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压力，从而推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加(jiā)息会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信(xìn)心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海(hǎi)外经(jīng)济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储(chǔ)利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整(zhěng)个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的(de)情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油(yóu)需(xū)求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定(dìng)程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处(chù)在(zài)宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关(guān)性较(jiào)强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环(hu像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的án)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外(wài)检修导(dǎo)致部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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