金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以(yǐ)上。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜公布的(de)数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方(fāng)面，此前加(jiā)息结束乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和政策(cè)你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳动力市(shì)场正在(zài)降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如期(qī)大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出(chū)发(fā)，有色(sè)金(jīn)属(shǔ)将会走弱，白(bái)银(yín)连(lián)续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银(yín)走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低(dī)做(zuò)多(duō)配置依(yī)然是(shì)核心(xīn)建议。

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