5月10日，有消息称部分银行相关部门收到(dào)《关于调整协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存款自(zì)律上限的通(tōng)知》，四大国有银行(xíng)协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其它(tā)金融机构下调(diào)50BP，调整自(zì)2023年5月(yuè)15日起执行。本次(cì)拟下调中协定存款更多是(shì)对(duì)公业(yè)务，而通知存款则(zé)集(jí)中于短期(qī)存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币政策走向等，记者(zhě)采(cǎi)访了(le)招商基(jī)金研究部首(shǒu)席经(jīng)济学家(jiā)李湛、长城(chéng)基金总经理助理兼现(xiàn)金管理部总经理邹德立、鹏扬(yáng)基金(jīn)固定收益(yì)副(fù)总监兼鹏(péng)扬利泽基金经(jīng)理(lǐ)陈钟闻、平安基金、光大保德信基(jī)金、德邦基金等公募基金公(gōng)司及投研人士。

　　在业内(nèi)看来，本轮(lún)调降更多是(shì)出于推进利率市(shì)场化(huà)改革深化大背景的考虑(lǜ)。对银行(xíng)而言，存款利率下调有助于减少(shǎo)存(cún)款定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债(zhài)成本；同(tóng)时(shí)本次降息(xī)有助于促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看作是促进宏(hóng)音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格观(guān)经(jīng)济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率下行(xíng)仍是大势所趋。2023年(nián)经济(jì)有所复苏，进(jìn)一(yī)步降低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普(pǔ)遍以量补价，使得(dé)贷款价(jià)格战激烈，贷(dài)款利率很(hěn)难上行。预计下半年货币政策(cè)不会出现急转弯(wān)，延续稳(wěn)健货(huò)币政策基调。

　　延续银行存(cún)款利率(lǜ)调降的趋(qū)势(shì)

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者：四大国(guó)有银行为(wèi)何下调协定存款及通知存款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我(wǒ)们(men)认为，当前调降(jiàng)更多是(shì)出于推进利率(lǜ)市场化改革(gé)深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利(lì)率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利率市场(chǎng)化调整机制(zhì)，自律机(jī)制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代(dài)表的(de)债券市场(chǎng)利率和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大(dà)行去年9月下调(diào)存(cún)款利率，中小银行陆续(xù)跟进下调存款利率。今(jīn)年(nián)4月(yuè)市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关(guān)指(zhǐ)标中引入了存款定价惩罚措施。而此前4月(yuè)部分中小银行、农商行存款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下调，均是在利率(lǜ)市场化改(gǎi)革推进背景下，银行出(chū)于自(zì)身经营考(kǎo)虑的自(zì)发行(xíng)为(wèi)。

　　邹德立：银行近年息差不断(duàn)下行(xíng)。在资产端定价压力(lì)较大且存款持续(xù)高增的情况(kuàng)下，压(yā)降存款(kuǎn)成本成为改善息差的重要(yào)手段。此外(wài)，2023年以来银行(xíng)贷(dài)款向企业固定资产投资传导(dǎo)较弱，下调协定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限有利于对(duì)公客户留存的活期资金(jīn)投向实体经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市场(chǎng)利率整(zhěng)体(tǐ)下行，实体经济综合融资成本不断下降(jiàng)，银行资产(chǎn)端收(shōu)益下降较为明显；第二，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行利润(rùn)空间压(yā)缩(suō)明显；第(dì)三，企业和居(jū)民风险偏好大(dà)幅下降导(dǎo)致存款增长比(bǐ)较明(míng)显，存款市场(chǎng)供(gōng)需关系(xì)发生了(le)变化，降低了银行高吸(xī)揽储(chǔ)的必要性；第四，协定存款和通知存款介于活(huó)期与定(dìng)期存(cún)款之间(jiān)，自2022年存款自律机制对(duì)于活期存款与定期存款(kuǎn)利率进行(xíng)了几轮(lún)调(diào)整，本次将协定存款(kuǎn)与(yǔ)通知存款自律上限下调也是要(yào)将存款产品线的调整进行(xíng)统一，全面缓(huǎn)解银(yín)行负债压力。

　　综合(hé)各(gè)项因素，银行从自(zì)身经营情况考(kǎo)虑(lǜ)，顺(shùn)应市(shì)场趋(qū)势(shì)，通过(guò)自律机(jī)制(zhì)协(xié)调调降负债成本，有利于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的(de)落实央行宽(kuān)信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安基金(jīn)：中国的存(cún)款利率管(guǎn)控为上(shàng)限管控(kòng)，贷款利率则为下(xià)限(xiàn)管控，近年(nián)来贷款利率(lǜ)下限管控彻底取(qǔ)消。存(cún)款利率定价方式(shì)的改变也拉开序幕(mù)，2022年4月利率自(zì)律机制(zhì)建(jiàn)立(lì)以来，4月和9月经(jīng)历了两轮大(dà)规模存款利率下降，主要是(shì)大(dà)行和股份行参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存款利率(lǜ)下(xià)调，中小银行补充(chōng)下调(diào)。

　　另外，考评(píng)制(z音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格hì)度由原(yuán)来(lái)的激励(lì)为主引入惩罚措(cuò)施，加速了中小银行存款利率补(bǔ)降的(de)进度(dù)。就(jiù)今年(nián)的经济背景而(ér)言(yán)，疫后(hòu)脉(mài)冲式复苏后(hòu)经(jīng)济边际走弱，经济修(xiū)复存在波折。目前居民(mín)超(chāo)额储蓄高增，实(shí)体融(róng)资需求有限(xiàn)，银行存(cún)款(kuǎn)增(zēng)加，降低存款利率(lǜ)可以引导(dǎo)减少信贷套利，助力经济增长(zhǎng)。从(cóng)银行(xíng)的角度(dù)，净息差不断压缩(suō)，银(yín)行经营压力(lì)增大，调整存款成本(běn)成为改善(shàn)息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下(xià)调(diào)协(xié)定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限，主要影响(xiǎng)对公客户在(zài)商业银(yín)行的活期类存款收(shōu)益，延续(xù)近(jìn)期银行存款利率调(diào)降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，特别(bié)是中小行(xíng)高(gāo)息(xī)揽储的成本压力(lì)；另(lìng)一方(fāng)面，有利于引导(dǎo)超(chāo)额储(chǔ)蓄向消费投资转化(huà)，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存(cún)款利率(lǜ)机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降(jiàng)都集中(zhōng)在活(huó)期和(hé)定期(qī)存款(kuǎn)，实际(jì)上忽略了这些介于(yú)活期和(hé)定期存款之间的存款的利率调整，当下有必要(yào)一(yī)次性调整通知存款和(hé)协(xié)定存款利率上限(xiàn)，保证存款利率下调的有效性。银行(xíng)一(yī)季度净息差水平均创历史新(xīn)低，上市银行整体净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利率下调可以(yǐ)有效(xiào)降低银行负(fù)债(zhài)成本，增厚息差，缓解银行(xíng)经营(yíng)压力。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社(shè)融数据，居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)偏(piān)弱(ruò)之外，企业(yè)贷款也在边际转(zhuǎn)弱，但企业(yè)中长期贷款(kuǎn)同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一(yī)步观察5-6月信贷(dài)情况。对(duì)于(yú)存款利率，2023年银行息差(chà)压力增大，控制存款(kuǎn)成(chéng)本成为当务(wù)之急(jí)。中小(xiǎo)银(yín)行或(huò)有动(dòng)力(lì)持续主动下调(diào)存款(kuǎn)利率。长期来看，存款(kuǎn)利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋。因(yīn)此银行降(jiàng)息潮(cháo)可能仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外(wài)，广(guǎng)义上的降息潮不仅仅集中(zhōng)在(zài)银(yín)行(xíng)领(lǐng)域。以地方债为例(lì)，2022年后广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同(tóng)理，对于资质较好的发债(zhài)主体，其信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，利率(lǜ)的(de)方(fāng)向(xiàng)仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的(de)政(zhèng)策利(lì)率、基准(zhǔn)利率(lǜ)在一方面要合适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方面也代表着政策意愿强调(diào)信号意义的作用。今年是真正疫后复苏(sū)的第一年，我(wǒ)们(men)仍面临内(nèi)生动(dòng)力(lì)不强需求不(bù)足的情况，央(yāng)行已经通过降准以及(jí)结构性货币政策等多项举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所需的一(yī)定(dìng)的资(zī)金(jīn)投放(fàng)支持，有效降(jiàng)低(dī)了实体综合(hé)融资成本，后(hòu)续需要财政音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格政策产(chǎn)业政策等配套政策(cè)继续激活内生(shēng)动力扭转预(yù)期(qī)。

　　当前央行需要观(guān)察跟踪经(jīng)济运行情况，短期(qī)调整政策(cè)利(lì)率的概率(lǜ)不大，但仍会维持(chí)资金合理(lǐ)充裕的环境，故从银行资产端的角度来讲(jiǎng)，贷款利(lì)率或仍维持低位，后续是否进一步(bù)下调要看实体经济复苏的情况。银行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而(ér)存款利率上(shàng)限的(de)调整(zhěng)空间仍存(cún)在，而是(shì)否进(jìn)一步下调要(yào)看银行自身(shēn)经营需要。

　　光大保德信基金：2022年4月，人(rén)民银行(xíng)指导利率自律(lǜ)机制建(jiàn)立了存款利(lì)率市场化调(diào)整机制(zhì)，自(zì)律机制成员银(yín)行参考以10年期国债(zhài)收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为(wèi)代表的贷款市场利(lì)率，合理调整(zhěng)存款利率水(shuǐ)平。在(zài)存(cún)款利率市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年8月(yuè)大(dà)行分别下调存(cún)款(kuǎn)利(lì)率。

　　2023年(nián)4月，《合格审(shěn)慎评估实(shí)施(shī)办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款利(lì)率市场(chǎng)化定价(jià)情况作为合格审慎评估的扣分(fēn)项，引发中小银行跟(gēn)随调降(jiàng)存款利率。我们认(rèn)为，通过存款(kuǎn)利率下行(xíng)，稳(wěn)定商业(yè)银行净息差(chà)进(jìn)而(ér)保持贷(dài)款利率维持低位或(huò)继续下行，最终(zhōng)有利于社会融资成本下行。

　　德邦基(jī)金：从日(rì)前公布的金融(róng)数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略有(yǒu)收窄(zhǎi)，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期国(guó)债利率持续下行，银行间(jiān)利(lì)率下行，叠加银行存款定价下调，4月社融信(xìn)贷低于预(yù)期(qī)，国内降息预期被进一步(bù)强化。海外来看(kàn)，全球经济进入衰退周期，加息周(zhōu)期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来(lái)降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我国国有大(dà)型商业银行和股份制商(shāng)业银行的定(dìng)期存(cún)款利(lì)率已告别“3时代”。压降(jiàng)存款(kuǎn)成本仍是大(dà)势所趋。一方(fāng)面，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压力(lì)，22Q4 新(xīn)发放贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加(jiā)剧(jù)明显，监管层面(miàn)有动力去持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银(yín)行合理利差范围(wéi)，增(zēng)加银(yín)行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行(xíng)自身也有动(dòng)力去(qù)下调存款(kuǎn)定(dìng)价来(lái)保(bǎo)障(zhàng)利差(chà)。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国基金报：协(xié)定存款、通知存款利率自律上限调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行息差(chà)压力大(dà)是(shì)普遍现(xiàn)象，此次政策(cè)调整有望带动中小银行主动跟随(suí)下调存款(kuǎn)利率。另一方面(miàn)，由于此前经济下行影响，投(tóu)资者(zhě)悲观预期被放大(dà)，大量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利率下调(diào)也有望(wàng)带动存款(kuǎn)资金(jīn)的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知(zhī)释放了以下信号：①减轻银行息差(chà)压力(lì)。本次下调将引导(dǎo)银行的对(duì)公活期成本下降，存款降价叠(dié)加资产端让利压(yā)力趋(qū)缓，银行息差、盈(yíng)利将合理修复(fù)，有利于增强银行内(nèi)生资本补充能(néng)力(lì)；②减少(shǎo)企业(yè)及居民(mín)的短期(qī)存款意愿、促进(jìn)企(qǐ)业(yè)投(tóu)资、居民(mín)消费。

　　后(hòu)续来(lái)看，本次下(xià)调对市场的影响集中在以(yǐ)下(xià)两点：①规范银行(xíng)的协定存(cún)款定价(jià)秩(zhì)序，减少存款(kuǎn)定价(jià)的(de)无序(xù)竞争。此(cǐ)前，部分(fēn)中小银行的(de)协定(dìng)存款和通(tōng)知(zhī)存款定价过高，会对(duì)遵守自律机制(zhì)、定价(jià)较(jiào)低(dī)的银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击。本(běn)次上限下调后会(huì)普遍降低中小行协定存(cún)款及通知存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行(xíng)及国有大行(xíng)影(yǐng)响较小。②长端利率下行仍有空间。市场(chǎng)降息预期升(shēng)温，但大概率落空。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基(jī)金：下调(diào)协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通(tōng)知存款自(zì)律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在商业银行的活期类存款收益，使得对公客户活期存款收益向对私客户看齐(qí)，一方(fāng)面有助于(yú)缓解商业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势(shì)，另(lìng)一方面有(yǒu)利于引导超额(é)储蓄向消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上(shàng)限调整(zhěng)降低(dī)了银(yín)行负债成本，目前上市银行协定(dìng)存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率上限后(hòu)，预(yù)计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面(miàn)可(kě)以限制(zhì)高息揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞争，特别是降低银行(xíng)对公活期存款成本压力，减轻银行(xíng)负债及经营(yíng)压力。此(cǐ)外(wài)，银(yín)行负债端成本(běn)的下降使得银行盈利(lì)能力增强(qiáng)，进一(yī)步(bù)打开了资产端收益率下(xià)行的(de)空间，或带动债券收益率不断(duàn)下行(xíng)。

　　并非降息(xī)的(de)确定性(xìng)信号

　　中国基金报：未来(lái)存款利率是否(fǒu)还(hái)有(yǒu)进一步下降的(de)空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德信基(jī)金：近(jìn)年来，贷款和存款(kuǎn)利率的(de)非对称下(xià)行使得(dé)商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力倒(dào)逼存款利率有进一步调降的(de)预(yù)期。一方面，为支(zhī)持实体经(jīng)济，政策导向下(xià)贷款加权平均(jūn)利率(lǜ)创有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年(nián)12月金融机构(gòu)人民(mín)币(bì)贷款加(jiā)权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场份额考核压力使得(dé)各行(xíng)下(xià)调存款利率(lǜ)动力(lì)不足，同样2020年以(yǐ)来上市(shì)银行存量存款平(píng)均成本率基本持平。贷款(kuǎn)和存款利率(lǜ)的非对称下行作(zuò)用下，2022年12月商(shāng)业(yè)银行净息差缩小(xiǎo)至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格(gé)审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定的合(hé)格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利(lì)于(yú)降低全社会(huì)无风险收益率，利(lì)多永续经营性质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间。从(cóng)银行角度(dù)，2018年(nián)以来由于存(cún)款(kuǎn)定(dìng)期化，活期存款占(zhàn)比明显(xiǎn)下降，存款付息率有(yǒu)所(suǒ)抬(tái)升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大(dà)幅加剧了银行息差压力，这使(shǐ)得控制存(cún)款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外(wài)，从政策(cè)角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消费复(fù)苏(sū)较慢，监(jiān)管(guǎn)层面有(yǒu)动力去持续(xù)推动存款利率下降，促进存款流(liú)向消费和实际投资。短期看，存款利率下调带动流动性继(jì)续进入债市，中短(duǎn)期利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也有可能进入(rù)股(gǔ)市，利(lì)好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的(de)紧(jǐn)迫性不高。但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷款利率很难上(shàng)行。考虑到存量贷款重定(dìng)价等影(yǐng)响，2023年银行(xíng)息差压(yā)力(lì)增大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期(qī)来看，有望带动存款利率(lǜ)整(zhěng)体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利(lì)率降低有助于压低全社(shè)会利率(lǜ)水平，利好债券(quàn)，同时股票(piào)市(shì)场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将(jiāng)因此受(shòu)益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的(de)信号来看，是否意(yì)味着货(huò)币(bì)政策进一步(bù)宽(kuān)松？货币政策充裕延续，但(dàn)解读(dú)为边际再宽(kuān)松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年四季度货币(bì)政策执行报告以(yǐ)及2023年一(yī)季度(dù)货政例会均表明当前货币政策(cè)基调未变，“精(jīng)准有(yǒu)力”仍是第(dì)一(yī)要求，而在此(cǐ)基础上强(qiáng)调(diào)“着力支(zhī)持扩大内需，为实体经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调(diào)降(jiàng)意味着当前长端利率(lǜ)仍有(yǒu)下行空间，但这一调(diào)降(jiàng)是针对(duì)银行协定存款及(jí)通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款(kuǎn)利率，存(cún)款利(lì)率下调(diào)并(bìng)不等于政策利率就必须(xū)进行对等(děng)下调，市场不应视(shì)为降息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性(xìng)、流动性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前利率环(huán)境下，普通(tōng)投资者(zhě)应该如何守(shǒu)住自己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通(tōng)投(tóu)资(zī)者的投资工(gōng)具应该兼顾(gù)考(kǎo)量收(shōu)益性、流动性以及安全性。在存款利率下降(jiàng)的(de)背(bèi)景下(xià)，短债(zhài)基金以及其他固(gù)收类(lèi)基金在具一定流动性的同(tóng)时(shí)，相较活期存(cún)款(kuǎn)和(hé)相当(dāng)部分的银(yín)行理财产品，具有(yǒu)一(yī)定的超(chāo)额(é)收益，是风险偏好较低(dī)和风险偏好适中投(tóu)资者的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年(nián)初(chū)以来(lái)，债券市场(chǎng)利率(lǜ)整体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行加(jiā)速(sù)，当前(qián)无论从绝对(duì)利(lì)率水平还是从(cóng)信用利差(chà)，都回到了(le)较低(dī)历史分位数水(shuǐ)平(píng)，虽然(rán)债(zhài)市多头(tóu)环(huán)境仍(réng)未改变，但一(yī)致预期导(dǎo)致(zhì)行(xíng)情走(zǒu)的比较迅(xùn)速，市场(chǎng)进一(yī)步盈利空间(jiān)被压缩，若看不(bù)到央(yāng)行货币政策(cè)增(zēng)量政策，后续或(huò)进入震荡环(huán)境，而存量博弈(yì)交易(yì)下也可能会放大市场波动。

　　对于普通投资者来说(shuō)，在这样(yàng)的环境下尽量选择防守类型的产(chǎn)品，规避市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基金中(zhōng)要(yào)选(xuǎn)择久(jiǔ)期短(duǎn)流动性好、历史回撤控(kòng)制(zhì)好的产品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频数据(jù)的(de)弱化趋势显现，且4月(yuè)底政治局会(huì)议从(cóng)疫情(qíng)后(hòu)稳(wěn)增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进一步强化(huà)，因此股票市场也(yě)进入到“休整期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策(cè)略往往跑赢(yíng)市(shì)场。因此在当前环境下，建(jiàn)议关(guān)注行业估(gū)值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目前面临低利(lì)率环境，需要我们识别金(jīn)融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡住金(jīn)融陷阱的(de)诱惑，比如面(miàn)对收(shōu)益率高达20％且能保本的(de)所谓理财产品。对(duì)普(pǔ)通投资者而言，如果不具(jù)备相关(guān)专业知(zhī)识，可以(yǐ)选(xuǎn)择(zé)把投资理(lǐ)财(cái)交给少数专业(yè)的人来做，让优(yōu)秀的(de)基金经理管理(lǐ)自(zì)己的钱袋子。具(jù)备(bèi)一定投资能力和风(fēng)控能(néng)力的人(rén)士可通过理(lǐ)财和投资试图跑赢通胀(zhàng)，但前提(tí)条件是(shì)做(zuò)好风(fēng)控，选择(zé)适合自己风险(xiǎn)偏(piān)好的方向和(hé)标的。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：随着存款利率下行，普通(tōng)投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保值增(zēng)值(zhí)，投资者在评估自(zì)身风险承受能力后可适当(dāng)考虑公募货币基金、公募中短(duǎn)债基金(jīn)、商业银行现(xiàn)金管理类产品等风险等(děng)级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格