5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千(qiān)亿(yì)私(sī)募景林(lín)资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第(dì)一(yī)季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机(jī)构之一，景林的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末(mò)，景林资产在美(měi)股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓(cāng)标(biāo)的(de)在总市值中(zhōng)的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大(dà)卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科(kē)技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌 alt="但(dàn)斌深夜(yè)难眠(mián)！景林持(chí)仓曝光(guāng)，与高毅(yì)“唱反调(diào)”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多(duō)，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也不(bù)负(fù)众(zhòng)望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多(duō)去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达(dá)，空降前十(shí)大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一(yī)季度末持仓(cāng)市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今(jīn)年(nián)以来(lái)英伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上述(shù)两只教育个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价(jià)均(jūn)处于(yú)震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的(de)用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前(qián)行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过(guò)程中很多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋(qū)缓(huǎn)，对(duì)于存量公(gōng)司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和(hé)公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业在(zài)K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域业(yè)务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时(shí)账上资金充(chōng虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌)足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的财(cái)报中，我(wǒ)们(men)看到了相关(guān)的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会公开资料(liào)显示，截(jié)至今年一季度末，高毅资产持(chí)有新(xīn)东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近三成。而(ér)一季(jì)度高(gāo)毅(yì)资产大举买入(rù)近156万(wàn)股(gǔ)好(hǎo)未(wèi)来(lái)，相比于(yú)去(qù)年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开(kāi)始持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏(xì)板(bǎn)块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不(bù)构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续(xù)两(liǎng)日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原(yuán)因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多(duō)增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷(dài)回落的(de)主要原因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷(dài)下滑带(dài)动社(shè)融(róng)增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的(de)点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收压(yā)力很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票(piào)据(jù)等低效资产，对分行收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后(hòu)面改用(yòng)其他(tā)贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下(xià)，市(shì)场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不(bù)小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估这边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智(zhì)能这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续(xù)向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛(shèng)，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投(tóu)资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直白(bái)点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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