财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日(rì)后价格连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是(shì)上海车(chē)展有望带动购车需求预期的(de)提振。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东(dōng)树表示，上海车(chē)展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热(rè)，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振(zhèn)士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价(jià)导致消费者对电动(dòng)车(chē)的(de)观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐(jiàn)改善(shàn)，市(shì)场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音稳定，且在谈(tán)价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳定(dìng)，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内动力电池(chí)厂商(shāng)清库(kù)存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价(jià)格起到笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业(yè)5月份(fèn)的排(pái)产(chǎn)预(yù)计(jì)将(jiāng)环比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢(huī)复生产，排产相比一季(jì)度(dù)会有明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性反弹还是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要(yào)看终端需求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此前对(duì)财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从(cóng)去(qù)年四(sì)季度开始便(biàn)启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在(zài)一(yī)季度实际(jì)上已(yǐ)经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经(jīng)退(tuì)回到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键，随价(jià)格(gé)企(qǐ)稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副会长(zhǎng)付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力(lì)电(diàn)池行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括电池产业(yè)链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问(wèn)题。“原材料短期大幅下降(jiàng)也(yě)不(bù)是正常的(de)现象，”他(tā)直(zhí)言。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的(de)合(hé)理分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳(shū)理，这(zhè)些业内人(rén)士和(hé)分析师(shī)近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列(liè)的数据(jù)验证(zhèng)锂电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主要在于下(xià)游(yóu)车(chē)市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来增(zēng)长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系列(liè)材料价格也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前(qián)部分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已(yǐ)经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市(shì)场表现上看，年初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市(shì)的(de)需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速(sù)度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三(sān)季度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度(dù)采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订(dìng)单的(de)集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)的(de)暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市(shì)场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议价(jià)权。电池(chí)回收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)项目，亿纬(wěi)锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历过复杂(zá)的产业调(diào)整过(guò)程(chéng)之后，整个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式(shì)正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变(biàn)得(dé)更加(jiā)平衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带动价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个(gè)下(xià)游获利、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价(jià)格(gé)下跌过(guò)快，但这并(bìng)不(bù)为业(yè)内(nèi)人士所乐(lè)见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲(chōng)击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季(jì)度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿(kuàng)企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐(yán)企业则命运分(fēn)化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂(l笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音ǐ)价下降(jiàng)中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其(qí)是最近两年(nián)追高入(rù)局的(de)新公司，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业在去(qù)年轻松赚出(chū)了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐(qí)锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)。它们(men)去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过(guò)10倍。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和可能的未来亏损。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎(hū)是全球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购(gòu)碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易(yì)价(jià)格也需(xū)要通过(guò)长(zhǎng)协(xié)确定(dìng)，按市价定期调整(zhěng)。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动(dòng)着万亿新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游，宁(níng)德时代理论(lùn)上会受益，但锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车(chē)企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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