大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

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　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获(huò)取超额(é)回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过去(qù)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字两(liǎng)周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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