自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的(de)利润(rùn)增(zēng)速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸(xī)引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以(yǐ)来科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业(yè)走势，国(guóxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤)泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙(lóng)头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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