北(běi)交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序t: 24px;'>反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告可(kě)投北交所(suǒ)，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度(dù)；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内(nèi)最优质(zhì)公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报(bào)中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在(zài)北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以来，公募(mù)投资北(běi)交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下(xià)半年(nián)新能源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃的资金(jīn)流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的(de)成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序长(zhǎng)期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领(lǐng)域。”

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