近(jìn)期交易(yì)商(shāng)协会的监管处罚(fá)力度明显(xiǎn)加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈(yù)发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会(huì)对建设银(yín)行启(qǐ)动(dòng)自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第(dì)二家(jiā)被要求自(zì)律(lǜ)调查的(de)大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商协会已对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在(zài)持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接(jiē)连被通帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市(shì)场交易(yì)商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商协(xié)会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于(yú)监管部门反馈线索(suǒ)，依(yī)据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对中国建(jiàn)设(shè)银行(xíng)股份有限公司(sī)债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违规(guī)行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销非金(jīn)融企业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业(yè)承销发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该行支持帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地(dì)产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力(lì)度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布(bù)信息(xī)，针对中国进出口银(yín)行金(jīn)融债(zhài)券发行(xíng)涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)，以及中国民生(shēng)银行承(chéng)销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行(xíng)为已开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共5家机构(gòu)涉(shè)及债券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过深入调查(chá)发现，大(dà)连银行等多家机构(gòu)存在债券代持(chí)交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通(tōng)过做(zuò)市业务方式，每日(rì)滚动开(kāi)展买卖方向相反、清(qīng)算速度不同的(de)现券(quàn)交易，代(dài)持利(lì)率债活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执(zhí)行不严或(huò)流(liú)于形式，未有(yǒu)效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖(mài)或做(zuò)市等方式参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行(xíng)已被启动(dòng)自律调查。相关公告称(chēng)，交易(yì)商协会(huì)在(zài)日常监测工作中(zhōng)发(fā)现，工(gōng)商银行主承(chéng)销的多期债务融(róng)资工具发(fā)行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在查(chá)处四(sì)平市城市发展投资控股有限(xiàn)公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发(fā)行人大额(é)财务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理规则，被交易商协会(huì)进行自律调(diào)查。一同被开展自律调查(chá)的(de)还有光大证券、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案(àn)件立案调查(chá)，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比超(chāo)过(guò)五成，15家(jiā)机构被暂(zàn)停一定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包(bāo)括低(dī)价(jià)包销多(duō)期债务融资工具(jù)，影响(xiǎng)了(le)市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债务(wù)融资工具未按照发行文(wén)件约定开展余(yú)额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具(jù)挤占了(le)其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行利(lì)率，对市场正(zhèng)常秩序(xù)造(zào)成了一定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间(jiān)债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任(rèn)意识(shí)，严(yán)格遵(zūn)守相关监(jiān)管规定和自(zì)律规则要(yào)求，合规(guī)展业(yè)，自(zì)觉维护银行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商(shāng)协会表示，做(zuò)市商作为银行间市(shì)场基石机(jī)构，承担着提高市场流动性、促进(jìn)价格(gé)发(fā)现的重要(yào)作用，应(yīng)切实(shí)帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好提升做(zuò)市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易商协(xié)会的(de)监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政(zhèng)策监管专家周毅(yì)钦对(duì)《国(guó)际(jì)金融报》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号，引导市(shì)场各(gè)类(lèi)主体(tǐ)归(guī)位尽责，维(wéi)护(hù)市场良(liáng)好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销机(jī)构作为债(zhài)券市(shì)场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别(bié)是国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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