在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期去(qù)库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池(chí)。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前(qián)30天内纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同，价格共计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎来大规模交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利(lì)率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科(kē)在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆(liàng)，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万(wàn)吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目(mù)等多(duō)个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持(chí)了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池厂(chǎn纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同g)商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料(liào)库存极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一(yī)季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段(duàn)，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供(gōng)应(yīng)量(liàng)的领域(yù)，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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