本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随(suí)着(zhe)公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下(xià)产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获222mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语5户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指(zmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语hǐ)数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依(yī)然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公(gōng)募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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