曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最低调的“世(shì)界(jiè)500强(qiáng)”之一的(de)雪(xuě)松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也(yě)是为雪(xuě)松系(xì)创始人张(zhāng)劲(jìn)戴上(shàng)“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好(hǎo)老(lǎo)板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融(róng)”业务，如今正式被定性为“非法吸收公众(zhòng)存款”立案查(chá)处，其本人也被(bèi)正式采(cǎi)取刑事(shì)强制措施。

　　5月9日，*ST雪发(fā)（即(jí)雪(xuě)松发展）公告(gào)称(chēng)，近日，公司无法与实际控制人张劲(jìn)取得(dé)联系(xì)，无法(fǎ)确定其(qí)失(shī)联的具体原因。

　　而就(jiù)在(zài)5月7日(rì)，广州(zhōu)市公安局(jú)黄浦分局发(fā)布公告称，因涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款，广东(dōng)圆方(fāng)投资有限公(gōng)司（以下讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意(xià)简称“圆方投资”）等(děng)已被立案(àn)查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施。

　　公安机(jī)关已依法提取相关涉案数据，并已委(wěi)托(tuō)专业机(jī)构(gòu)进行独立(lì)鉴(jiàn)定(dìng)和司法审计，已(yǐ)对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件正在进一(yī)步侦办(bàn)中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股(gǔ)的实际控制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还对(duì)张劲一年多之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一(yī)线(xiàn)希望的投(tóu)资(zī)人(rén)，瞬(shùn)间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接(jiē)连(lián)跌停三天(tiān)，截(jié)至5月(yuè)10日报(bào)收3.62元/股，总市值(zhí)已不足(zú)20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身为1997年成立的(de)君华集团，是一家(jiā)主营房地产的企业，总(zǒng)部位于广州(zhōu)。

　　2007年(nián)，君(jūn)华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企(qǐ)业。张劲的野(yě)心也随之(zhī)展露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供应(yīng)链、化工(gōng)产业、文旅等众多领域，收(shōu)购了(le)包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发(fā)展）等上市公司大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产业版(bǎn)图，雪松控股应(yīng)运而生，资产(chǎn)规模(mó)迅速(sù)飙升。在张劲(jìn)的(de)构(gòu)想中，雪松控股实现“三(sān)个万亿”目(mù)标也只是手到擒来(lái)，即“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个雪松系的(de)营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据(jù)公司官网介绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全球领先(xiān)的大宗(zōng)商品(pǐn)综合性产业集团，在(zài)全(quán)球范(fàn)围内(nèi)积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚(jù)焦大(dà)宗商品资源、供应链服务等(děng)核心(xīn)领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创新突破，同时围绕(rào)主业布局开展产业投资及(jí)城市综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一(yī)无二的供应链业(yè)务迅速提升(shēng)资产规模，营收已(yǐ)经翻了好(hǎo)几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功跻(jī)身“世界500强”，并在此后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国(guó)最具影响力的50位(wèi)商界领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链(liàn)业务规模遇到“瓶颈”之后(hòu)的雪松控股，开始打着“供应(yīng)链金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为(wèi)底层资产，假(jiǎ)借各类金交所(suǒ)、产交所、伪金(jīn)交所通(tōng)道，超过350只违规“理(lǐ)财产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪松高管和投资者沟(gōu)通时公布(bù)数据(jù)，雪松方面对(duì)外(wài)发行的理财产(chǎn)品存量规模大约在200亿元(yuán)左右，涉(shè)及投资(zī)人约8000人。

　　然而好景不长，短短一(yī)年时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现理财(cái)产品发(fā)生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口头(tóu)或书(shū)面兑付方案，均(jūn)未(wèi)能实现(xiàn)。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年(nián)12月出具的兑付计划(huà)显示，此前逾期产(chǎn)品的(de)兑付自2022年1月起(qǐ)陆续(xù)执行(xíng)，最晚(wǎn)至2023年(nián)6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前(qián)到期的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月(yuè)到期的产品本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到(dào)期(qī)的产(chǎn)品(pǐn)其余未兑付本金自2022年(nián)6月起分四次兑(duì)付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松(sōng)还将出台实物资产兑(duì)付补充方(fāng)案，供投资(zī)者选择。

　　不过，连(lián)春节前夕的(de)首次兑付都无法如约完成，终于(yú)点燃了投(tóu)资人的(de)怒(nù)火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控股发了(le)一封落款为(wèi)董事长、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资(zī)产处置及回(huí)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意款(kuǎn)计划未能按照预期方案落(luò)实(shí)，公(gōng)司外部协调(diào)资金的努力，也(yě)未能取得实质(zhì)性(xìng)效果，致使(shǐ)原本定应于当月底完(wán)成(chéng)的(de)兑付无法(fǎ)完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑(duì)付(fù)而暴雷，这与(yǔ)近年(nián)来恒大等(děng)房地产企业暴雷(léi)路(lù)径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的底(dǐ)层逻辑大相径(jìng)庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人(rén)调查发现，这总(zǒng)规模200亿(yì)元(yuán)、350余只理财(cái)产(chǎn)品背后，构筑(zhù)的(de)是(shì)一(yī)个(gè)庞大(dà)的融资网络，涉及(jí)企业(yè)数量高(gāo)达63家，除了(le)或明或暗的雪(xuě)松系公(gōng)司(sī)，还(hái)有大量的假央(yāng)企(qǐ)、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应(yīng)收账款，系(xì)建立在涉嫌(xián)虚假的“空转(zhuǎn)”贸(mào)易行为之上。

　　同(tóng)时，深交所也(yě)向雪松系两(liǎng)家上市公司雪(xuě)松发展和齐翔腾达下(xià)发关(guān)注函(hán)，要(yào)求其核实媒体曝出的(de)数十家空壳公司是(shì)否为(wèi)公司(sī)的供应商或客户，并说(shuō)明公司是否参与雪(xuě)松(sōng)信(xìn)托(tuō)产品底层资产的应收账款相关(guān)的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换(huàn)句话说，支撑这场供应(yīng)链金融的底层资产原本就是雪(xuě)松系(xì)自导自演的(de)一场(chǎng)戏(xì)。

　　雪松的(de)供应链(liàn)业(yè)务相当大一部分原本就是一场(chǎng)“融资性贸易(yì)”，即(jí)通(tōng)过在体系内的“闭环”不断空(kōng)转交(jiāo)易量做大规模，继而获(huò)取更多融(róng)资，这与数(shù)年前大范围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要知道，就在几(jǐ)年前的2015年，全国范围内出(chū)现大范围股灾(zāi)时，张劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司(sī)员(yuán)工如果有(yǒu)炒(chǎo)股做杠(gāng)杆爆仓危机的，尽快向公司反映，公司提供现(xiàn)金(jīn)支持(chí)。炒(chǎo)股严重(zhòng)影响到个人生(shēng)活的(de)，也(yě)可(kě)以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是(shì)这段(duàn)话，瞬间让打工(gōng)人(rén)泪目，把这家名声不(bù)显的企业名(míng)闻全国，张劲也被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁(shuí)能想到，几年前大家心目中的(de)“好老板”突(tū)然成了“老戏骨(gǔ)”，不仅自身难(nán)保(bǎo)，甚(shèn)至还是利(lì)用虚(xū)构的资产来套(tào)取(qǔ)员工(gōng)钱(qián)财。

　　以至于2021年(nián)兑付危机(jī)爆发之(zhī)时(shí)，雪松(sōng)及张劲本人(rén)所(suǒ)做出的(de)承诺(nuò)三番五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表(biǎo)示愿意与其共(gòng)度难关(guān)，直到日前公安机关立(lì)案(àn)公告传来(lái)。

　　多人落网(wǎng)，资不(bù)抵债

　　需(xū)要指出的是，警(jǐng)方通告中所披露(lù)的(de)圆方(fāng)投资只是雪松系金融(róng)业(yè)务的经办公司之一(yī)。

　　有知(zhī)情人(rén)士向(xiàng)观察者网透露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐(zhú)一列出，所以用“圆方(fāng)投资(zī)等(děng)公司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌(xián)非法集资的(de)调查(chá)早已在持(chí)续进行，对于张(zhāng)劲及其他(tā)多为雪松系高管的控制也(yě)早已开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采(cǎi)取刑事(shì)强制措施，意味(wèi)着基本案情已调查清楚，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌非法吸收(shōu)公众存款案进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前公开(kāi)消息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公告称，公(gōng)司(sī)工作(zuò)人员多次通过电(diàn)话、微信等方式与公司董事(shì)陈晖联系，均无法与其本(běn)人取得联系，也无法确定其失(shī)联(lián)的(de)具(jù)体原因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是“雪松(sōng)系(xì)”派驻(zhù)董事之一，其兼任雪松控(kòng)股集团、雪松实业(yè)集团的董事，还在(zài)广(guǎng)州雪松文化旅游投资(zī)有(yǒu)限公司、广州市雪松互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任(rèn)董(dǒng)事、监事(shì)等职(zhí)务(wù)。

　　亦有媒(méi)体报道称(chēng)，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松(sōng)控股二号人物林(lín)伟龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的(de)头号人物谢少彬(bīn)等人，也(yě)在半年前就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同(tóng)时，整个雪(xuě)松系的崩(bēng)塌速度也(yě)与(yǔ)日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年亏损已经再次发布(bù)退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另一家A股主(zhǔ)要上市公司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告(gào)称，山东能源集团新材料公司要(yào)约(yuē)收购实(shí)施完毕，本次要约收购(gòu)系山能(néng)新(xīn)材料作为重整投(tóu)资人通过重整程(chéng)序取得(dé)齐翔集(jí)团 80％ 股权(quán)，进而间接(jiē)控(kòng)制齐(qí)翔集团(tuán)所持有的上(shàng)市公(gōng)司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达将(jiāng)易(yì)主山(shān)东国资。

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