金(jīn)融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而(ér)上一次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白(bái)糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘(gān)蔗的每(měi)三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期，这从根本(běn)决定了白糖周(zhōu)期(qī)到(dào)来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入(rù)高潮奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒>

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布(bù)的(de)全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云(yún)南(nán)地区(qū)外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖(táng)料作(zuò)物(wù)产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内(nèi)食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供(gōng)需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报(bào)价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zh奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ǔ)要(yào)生产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政府实奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒施(shī)的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可(kě)能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮糖(táng)业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答案。

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